螺纹钢周报：供需边际好转 盘面低位震荡

螺纹钢期货行情回顾及后市展望

近期重要信息概览

• 经济数据：2025年8月CPI同比下降0.4%，食品价格下降4.3%；PPI同比下降2.9%，降幅收窄。1-8月CPI和PPI均同比下降。9月制造业PMI为49.8%，环比上升，景气水平改善；非制造业商务活动指数位于临界点，综合PMI产出指数持续高于临界点。
• 政策信息：二十届四中全会将于10月20-23日召开，市场对政策利好预期增强。

螺纹钢主力合约走势

• 主力合约走势分析暂未详细展开。

期货市场环境

• 宏观：货币量及货币价分析暂未详细展开。
• 比价：内外比价、产业链其他商品比价分析暂未详细展开。
• 基差：螺纹钢主力基差分析暂未详细展开。

螺纹钢现货供需概况

• 钢厂原料库存：分析暂未详细展开。
• 高炉利润：各品种钢材及期现高炉利润分析暂未详细展开。
• 高炉开工：分析暂未详细展开。
• 电炉利润：分析暂未详细展开。
• 电炉开工：分析暂未详细展开。
• 日均铁水产量：分析暂未详细展开。
• 钢材周产量：五大钢材品种供应周环比下降6.36万吨，螺纹钢周度产量下降2.24万吨。
• 钢材钢厂库存：分析暂未详细展开。
• 钢材社会库存：周环比下降，降幅主要来自螺纹钢。
• 螺纹钢社会库存：分析暂未详细展开。
• 建材成交：节后第二周黑色终端市场成交回暖，建材消费环比增35.6%。
• 螺纹钢厂内库存：分析重复出现，暂未详细展开。
• 螺纹钢总库存：分析重复出现，暂未详细展开。
• 螺纹钢表观消费：五大品种周消费量增16.2%，建材表需同比历年旺季仍低位。

后市展望

• 宏观面：重要会议临近，市场对政策提振期待增强，宏观情绪偏强。
• 基本面：钢厂利润收缩，个别钢厂检修限产导致产量回落；需求端节后回暖，社会库存下降，供需边际呈现供应收缩需求回升状态。
• 原料端：长假期间供应收缩，假期结束后内外供应恢复，铁水产量高位支撑真实需求，短期价格向下驱动不足，成本支撑存在。
• 研究结论：建议短线操作。

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