棉花期货周报：下游边际好转，盘面低位反弹

下 游 边 际 好 转 ， 盘 面 低 位 反 弹 作者：刘珂投资咨询资格证：Z0016336联系方式：020-88818026qhliuke@gf.com.cn 2023/12/10 品种观点 目录 行情回顾01 基本面数据概览02 一、行情回顾 1-1 ICE美棉主力合约走势 二、基本面数据概览 2-1全球主产国棉价走势，价格保持低位震荡 数据来源：Wind，同花顺 2-2 12月USDA报告，23/24年消费下调 2023/24年度全球棉花供需月度调整幅度也不大，产量方面下调12万吨，其中美国下调9万吨，消费下调34万吨。整体库存消费比增加1.77%。 数据来源：Wind，同花顺 2-3美国供需情况表，23/24年度12月产量小幅下调 相比上个月，美棉产量小幅下调7万吨至278万吨，库存消费比下调0.47%。 2-4收割进度追赶去年同期 截止11月26号，美棉15个棉花主要种植州棉花收割率为83%；去年同期水平为83%，与去年同期持平；环比上周上升6个百分点，比近五年同期平均水平高4个百分点。 2-5美棉主产区干旱指数环比下降 截止到12月5日，美棉主产区（92.8%）的干旱程度和覆盖率指数161，同比低3，环比上周降5；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为134，同比低33，环比上周降3。 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-7美国纺织服装市场情况，增速放缓（1/2） 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-8美国纺织服装市场情况，库存面料位于高位（2/2） 消费者信心指数位于低位，通胀预期位于高位，批发商库存位于高位，进口也呈现放缓节奏。 2-9印度12月供需平衡表无大调整 23/24年度，印度12月无调整。 2-10印度新棉上市情况 据AGM公布的数据统计显示，上周印度棉上市速度下降。截至2023年12月3日当周，印度棉花周度上市量11.09万吨，环比上一周减少5.62万吨；印度2023/24年度的棉花累计上市量约128.04万吨。（统计中或包含22/23年度陈棉）。 2-11CFTC持仓情况，非商业净多头低位反弹 CFTC发布ICE棉花期货合约上ON-CALL数据报告：截至12月7日，ON-CALL 2403合约上卖方未点价合约增持822张至30711张，折70万吨，环比上周增加2万吨。23/24年度卖方未点价合约总量增持至70970张，折161万吨，环比上周增加3万吨。ICE卖方未点价合约总量增至71468，折162万吨。较上周增加1521张，折约3万吨。 2-12中国供需情况表，12月小幅小幅下调 23/24年度，相比上个月，进口小幅调增11万吨，消费小幅下调22万吨，库存消费比上调6.86%。 2-13进口情况，棉花，棉纱环比上升 中国棉花进口：2023年10月进口28.72万吨，环比增22%，同比增122%；2023年1-10月累计进口138万吨，同比降12.6%；23/24年度累计进口52万吨，同比增140%。 中国棉纱进口：10月国棉纱线到港量总计近17万吨，其中纯棉纱进口量统计得15.92万吨，环比9月下降1.59万吨，但为去年同期进口量的2.7倍，今年1-10月以来我国纯棉纱累计进口量已达127.3万吨。 2-14籽棉收购 12月8日，新疆大部分地区籽棉收购均价较前一日持平，个别有所波动。其中，机采棉收购均价集中在6.7-7.1元/公斤左右，手摘棉收购均价集中在6.7-7.15元/公斤左右，两者价差逐渐缩窄。 2-15储备棉停抛，疆棉出疆情况 储备棉成交情况：11月14日中储棉公告11月15日起停止抛储。2023年7月31日至11月14日储备棉累计挂牌123.21万吨，成交88.47万吨，成交率71.81%。加权平均成交均价17424元/吨，折3128B加权均价17927元/吨。 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-16工商业库存，总库存同比小幅增加 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-17 PMI新订单，开机率有所下滑，棉纱库存继续累库 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-18纺企负荷有所下滑，纱线坯布库存天数同比下滑 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-19纺企，织产备货补库变缓，产成品库存继续累库 2-20下游库存仍处于同期高位 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-21纺织业、纺织服装、服饰营业利润不及往年 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-22服装鞋帽纺织品类零售额同比增加 服装鞋帽纺织品类零售额10月累计值为1139亿元，同比增加7.5%。 2-23纺品服装出口同比下滑 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-24注册仓单增加 截至12月8日，一号棉注册仓单4048张、预报仓单3222张，合计7270张，折30.534万吨。23/24注册仓单地产棉571张，新疆棉3477张(其中北疆库2090,南疆库1320)。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号刘珂从业资格号：F3084699 投资咨询资格：Z0016336 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks