工业硅多晶硅市场周报：枯水期来临抬成本，行情震荡难有上行

周度要点小结

• 行情回顾：本周工业硅期货下跌2.94%，多晶硅上涨6.89%。工业硅受枯水期成本上升和下游需求不振影响下行；多晶硅因市场传闻主管部门将发布产能调控通知而上涨。
• 行情展望：
  • 工业硅：供应端，四川、云南因枯水期成本上升加速减产，新疆部分厂家积极生产；需求端，有机硅库存低但利润亏损，多晶硅库存高企，铝合金需求一般，整体需求负向。库存高位压制价格。
  • 多晶硅：供应端规模大，减产幅度不足导致库存累积；需求端光伏产业链疲软，组件招标价格走低，硅片需求缩减。N型硅料溢价，普通料接近成本线。国际市场欧洲库存高企，新兴市场需求激增缓冲下滑。
  • 操作建议：工业硅主力合约区间震荡（8300-8500），止损（8100-8900）；多晶硅主力合约短期震荡（48000-53000），止损（46000-55000）。
• 期现市场：
  • 工业硅现货下跌100元/吨至9350元/吨，基差走低至745元/吨。
  • 多晶硅现货上涨200元/千克至52.75元/千克，基差走弱至175元/克，预计下周回归。
• 产业情况：
  • 工业硅开工率上行至59.09%，产量约8.58万吨；原材料持平，电价上调推高成本。
  • 仓单环比下跌483手至50291手。
  • 有机硅产量下跌1.73%至4.56万吨，开工率69.67%。
  • 铝合金价格走平，库存微增。
• 下游情况：
  • 有机硅成本上涨，DMC现货价上涨150元/吨至11200元/吨，利润微改善至-540元/吨。
  • 硅片、电池片价格走平，对多晶硅需求小幅持平。
• 产业链分析：
  • 多晶硅成本上行至40780元/吨，利润10980元/吨，库存27.5万吨。