工业硅多晶硅市场周报：双硅难有行情复苏，抢装结束价格回落

周度要点小结

• 行情回顾：本周工业硅收跌7.77%，期货价格表现悲观，基差走强，现货价格坚挺；多晶硅收跌10.09%，下游抢装结束，订单减少，期货价格提前下跌，现货价格库存高位。
• 行情展望：
  • 工业硅：供应端，西北减产与西南新增产能相互制衡，丰水期临近或促成本下降，但整体产量预期恢复；需求端，光伏产业自律协议导致开工率低，硅料供需失衡，有机硅价格下行进一步压制需求；库存高企（截至4月17日仓单69831手，显性库存超75万吨），供过于求压制价格。
  • 多晶硅：供应端，减产预期增强但总量仍高；需求端，光伏产业需求疲软，半导体占比小，海外需求不确定性高；库存高位（硅片企业采购未完全消化），价格承压。
• 操作建议：工业硅主力合约区间震荡（8000-9000），止损7500-9500；多晶硅主力合约短期震荡（37000-39000），止损36000-40000。

期现市场情况

• 工业硅：主力合约期价收跌7.77%，现货价格9850元/吨，基差835元/吨，期货下跌导致基差走强。
• 多晶硅：主力合约期价收跌10.09%，现货价格42元/千克，基差4235元/克，期货下跌但现货持平。

期货市场情况

• 工业硅开工率17.81%（环比涨0.68%），产量下滑明显（2月产量289350吨）。

产业情况

• 成本端：工业硅原材料价格下跌，西南地区电价高企（0.46-0.52元/度），成本高于售价（亏损2200-2700元/吨），企业停产意愿高。
• 库存：工业硅仓单69831手（无变动），社会库存61.2万吨（上涨0.5万吨）；多晶硅库存高位。
• 下游需求：
  • 有机硅：产量和开工率下跌（减产挺价但需求不旺），DMC价格13100元/吨（下跌900元/吨），利润475元/吨。
  • 铝合金：价格小幅上涨（20800元/吨），库存下滑（1.68万吨）。
  • 光伏：硅片价格1.34元/片（下跌0.05元/片），电池片价格0.30元/瓦（下跌0.02元/瓦），抢装需求冷却。
• 产业链：光伏级硅价格走平（3800元/吨），3月多晶硅排产量9.57万吨，4月提产计划缓慢（环比增4000-5000吨）。