工业硅多晶硅市场周报：成本上行抬升期价，需求走弱压制期价

周度要点小结

• 行情回顾：本周工业硅上涨2.02%，多晶硅上涨7.85%。工业硅期货市场因枯水期减产而上行；多晶硅因协鑫光伏联合体报道及市场情绪驱动上行。
• 行情展望：
  • 工业硅：供应端，四川、云南进入枯水期，成本上升，部分企业停产，11月减产规模扩大；新疆地区产能持续释放。需求端，有机硅库存低于历史同期，有一定刚需支撑；多晶硅库存高企，对工业硅形成负向需求；铝合金需求稳健但边际拉动有限。成本支撑价格，高库存压制上行空间。
  • 多晶硅：供应端，企业订单饱和，产量高位，西南地区进入枯水期成本上升。需求端，硅片增产但电池片产能过剩，市场竞争激烈，终端光伏装机增速放缓，组件需求疲软，减少上游采购。
• 操作建议：工业硅主力合约区间震荡（8800-9400），止损（8600-9500）；多晶硅主力合约短期震荡（53000-57000），止损（51000-58000）。

期现市场情况

• 工业硅：期货价格上行，现货价格走高，基差走低（295元/吨）。
• 多晶硅：期货价格上行，现货价格走高，基差走弱（-2650元/克）。

产业情况

• 工业硅：开工率下行（55.44%），产量下行（8.05万吨），仓单减少（47410手）。
• 有机硅：产量和开工率下行，成本和现货价持平，利润持平。
• 铝合金：价格走高（21100元/吨），库存下行（7.35万吨），需求企稳。
• 多晶硅：硅片价格走高（1.53元/片），电池片价格走平（0.30元/瓦），成本上行，利润下行（9130元/吨），库存高企（28.26万吨）。