豆类油脂市场分析总结
核心观点
10月15日，豆类油脂整体窄幅震荡。豆一期价震荡偏强，依托5日均线支撑，承压于60日均线压力，伴随增仓2.8万手；豆二期价震荡偏强，承压于5日和10日均线压力，资金变化不大；豆粕期价低位震荡，承压于5日均线压力，伴随减仓2.2万手；菜粕期价反弹承压于5日均线，伴随减仓近1万手。油脂期价整体震荡运行，豆油期价暂获10日均线支撑，承压于5日均线压力，资金变化不大；棕榈油期价窄幅震荡，期价围绕20日均线波动，资金变化不大；菜籽油期价承压于20日均线压力，期价下探30日均线支撑，资金变化不大。
豆类市场分析
豆类市场情绪反复拉扯，盘面陷入宽幅震荡。一方面，受美国大豆出口需求担忧拖累，美豆期价震荡走弱并逼近10美元关口；另一方面，中美贸易协商前景再起波澜，关税加码与谈判不确定性交织，叠加国内市场“近月高库存、远月缺口预期”的矛盾。
关键数据
- 美国大豆压榨利润：截至2025年10月10日当周，每蒲2.89美元，比一周前减少5.3%。
- 巴西大豆出口：10月上旬出口量216.6万吨，同比增长26.5%。
- 巴西2025/26年度大豆产量预测：1.776亿吨，增长3.6%，出口量可能达到1.12116亿吨。
- 巴西大豆播种进度：截至2025年10月11日，为11.1%，高于去年同期的9.1%。
- 美国大豆种植面积：2025年8110万英亩，高于之前预估的8090万英亩，同比降低600万英亩。
油脂市场分析
油脂市场震荡偏弱运行。一方面，国际油价承压对油脂市场带来外溢影响仍在持续；另一方面，国际油脂市场产业链转弱，对油脂市场构成明显压力。近期有关于印尼计划将粗棕榈油出口税从10%提高至15%的消息引发市场关注。
关键数据
- 印尼棕榈油出口税：计划从10%提高至15%。
- 油脂期价：豆油暂获10日均线支撑，棕榈油围绕20日均线波动，菜籽油承压于20日均线压力。
研究结论
市场情绪尚未修复，国内三大油脂期价继续跟随外盘窄幅波动。在宏观情绪对油脂市场影响明显放大的背景下，油脂市场短期内仍将维持震荡运行态势。
