离岸市场方面,国庆中秋长假期间新发行冷淡,10年期和2年期美债收益率分别下行9个和7个基点至4.03%和3.50%。主要受特朗普称将对中国商品加征关税及美国政府停摆影响,市场避险情绪上升。9月非农和通胀数据推迟发布,美联储10月议息会议前仍掌握通胀情况。9月议息会议纪要显示,多数官员预计年内再降息两次,但部分官员认为不会再降息,政策不确定性增大。美债收益率下行背景下,中资美元债录得上涨,高评级指数上涨0.4%,高收益指数上涨0.1%。
在岸市场方面,节后资金压力舒缓,银行间利率下行,国债收益率变动不大。流动性充裕有望提振短端国债表现。三季度经济转弱,四季度可能推出增量政策,人民币汇率坚挺,美联储降息周期开启,年内或再降息50基点,为人行货币政策打开空间,四季度有望降准降息,为债市带来支撑。