周度要点小结
- 行情回顾：截至4月30日，螺纹主力合约期价3096元/吨（-5元），杭州螺纹中天现货价格3230元/吨（+40元）。螺纹产量继续小幅下调至229.11万吨（-0.11万吨），表观需求回落至259.94万吨（-13.88万吨），同比-28.06%。厂库和社库延续双降，总库存八连降至702.33万吨（-30.83万吨），同比-246.51%。钢厂盈利率57.58%，环比增加2.6个百分点，同比增加6.93个百分点。
- 行情展望：宏观方面，美国与多个贸易伙伴谈判关税问题，国内政策支持经济社会发展。供需方面，螺纹钢产量小幅下调，产能利用率维持在50%附近，电炉钢开工率下降，库存八连降但压力仍存，表观需求减少。成本方面，铁矿价格相对抗跌，港口库存回升但铁水同步上调，焦煤供应宽松，焦企按需采购，焦炭第二轮提涨。技术方面，RB2510合约日K线受压于多日均线下方，均线组合空头排列，MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方。
- 策略建议：宏观面，中美双方并未就关税问题进行磋商；产业面，螺纹产量减少，库存下滑，表需由增转降；当前关税问题对钢市产生负面影响。操作上，螺纹2510合约震荡偏空，注意风险控制。
期现市场情况
- 期货价格：本周RB2510合约震荡偏弱。
- 价差：RB2510合约强于RB2601合约，30日价差为-26元/吨，周环比+10元/吨。
- 仓单：上海期货交易所螺纹钢仓单量191321吨，周环比-10756吨。前二十名持仓净空47631张，较上一周减少36402张。
- 现货价格：杭州三级螺纹钢20mmHRB400（理计）现货报价3230元/吨，周环比+40元/吨；全国均价3355元/吨，周环比+28元/吨。
- 基差：30日期现基差134元/吨，周环比+45元/吨，现货强于期货。
上游市场情况
- 铁矿石：青岛港61%澳洲麦克粉矿报805元/干吨（+2元/干吨），天津港一级冶金焦现货报价1540元/吨（持平）。
- 港口库存：中国47港到港总量2679.6万吨（+230.4万吨），港口库存14781.00万吨（+231.00万吨）。
- 焦化厂：产能利用率为75.27%（+1.86%），焦炭库存68.82万吨（+0.86万吨），炼焦煤总库存819.83万吨（-10.03万吨）。
产业情况
- 钢材出口：1-3月粗钢产量同比增0.6%，钢材出口2742.9万吨（+6.3%），进口155.0万吨（-11.3%）。
- 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率84.33%（+0.77%），日均铁水产量244.35万吨（+4.23万吨）。
- 螺纹钢产量：全国139家建材生产企业螺纹钢周度产量229.11万吨（-0.11万吨），产能利用率50.22%（-0.03%）。
- 电炉钢开工率：全国90家独立电弧炉钢厂平均开工率74.93%（-0.14%），华中区域明显下降，华东区域微幅下降，华南、西南区域微幅上升。
- 螺纹钢库存：全国137家建材生产企业螺纹钢厂内库存193.73万吨（-6.67万吨），全国35城建筑钢材库量508.6万吨（-24.16万吨）。
下游情况
- 房地产数据：1-3月房地产开发投资同比下降9.9%，房屋新开工面积下降24.4%，房屋竣工面积下降14.3%。
- 基建数据：1-3月基础设施投资同比增长5.8%，水利管理业投资增长36.8%，水上运输业投资增长25.9%，铁路运输业投资增长0.5%。
期权市场
- 策略建议：建议继续持有“买入认沽”期权。
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