专用设备行业点评报告：半导体设备：新凯来即将亮相湾芯展，看好先进制程设备国产化持续提升

机械设备 2025-10-13 周尔双,李文意东吴证券喜马拉雅

核心观点：看好新凯来在湾芯展上发布关键半导体设备，认为关键设备国产化突破将加速先进制程扩产，并利好半导体设备自主可控赛道。
关键数据：先进制程所需的关键设备国产化率仍有较大提升空间，光刻机国产化率为0，刻蚀和薄膜沉积设备国产化率约为20%。
研究结论：
- 设备国产化加速：刻蚀、薄膜沉积等关键设备国产化加速，关注相关零部件供应链标的，如新莱应材、富创精密、正帆科技、晶盛机电等。
- 投资建议：
  - 前道制程设备：北方华创、中微公司（刻蚀+薄膜沉积）、中科飞测、精测电子（量测）、拓荆科技、迈为股份、微导纳米、晶盛机电（薄膜沉积）。
  - 设备零部件：新莱应材、富创精密、正帆科技、晶盛机电。
- 风险提示：下游扩产速度不及预期，设备国产化进程不及预期。