聚水潭(6687.HK)建议谨慎申购。公司成立于2014年,以电商SaaS、ERP切入市场,现已成为中国最大的电商SaaS、ERP提供商,2024年收入市场份额分别为24.4%和8.7%。中国电商市场持续发展,2024年在线零售额达16.5万亿元,预计2029年达23.5万亿元。聚水潭提供一站式SaaS产品和服务,2024年收入9.1亿元,SaaS产品流水总额13.0亿元,2022-2024年复合年增长率分别为31.9%和32.6%。年内亏损转亏为盈,2024年实现年内利润1058万元,净利润率1.2%。公司上市后市值约104亿港元,招股价对应2024年收入PS约10.0X。研究部建议谨慎申购。