今日热点华泰固收不是4月重演但也不要简单化为TACO交易

2025-10-13 未知机构 LIHUYUN

核心观点：当前中美贸易摩擦的紧张程度虽不及4月，但不应简单视为TACO式的交易行为，市场需警惕潜在风险。
关键观察：
- ① 美方持续小动作挑事，商务部已表态。
- ② Polymarket显示关税落地概率降至不到30%（较TACO时乐观），VIX指数远低于4月水平。
- ③ 美方后续表态不明，双方仍留谈判余地。
市场共识与担忧：
- ④ 地缘环境长期复杂性加剧，全球右转、脱钩趋势加速，秩序重塑仍是主线。
- ⑤ 当前处于或有阶段，4月经验使市场形成“无需恐慌”的共识。
- ⑥ 简单视为TACO交易过度乐观，市场已处于青黄不接阶段，杠杆与绝对回报资金可能降仓位，量化资金易引发动量交易。
市场预测：
- ⑦ 股指或仍在9月以来区间震荡，明日幅度可参考周六债市（4月7日下行10bp，此次下行3bp）及Polymarket关税概率从50-60%降至27%（对应A50期货跌2-3%）。
- ⑧ 板块分化明显：美股呈现股指做空、个股做多格局，消费电子、海外算力、小微盘受冲击较大，金融、自主可控、反制品种表现较好，大内需相对平稳。