汽车行业周报：Figure 03正式发布，上海调整汽车以旧换新补贴政策

核心观点与市场表现

• 本周A股汽车板块跑输大盘，跌幅1.26%，位列申万一级行业第26位。
• 乘用车板块中，长安汽车、广汽集团领涨；商用车板块中，金龙汽车、东风股份领涨；汽车零部件板块中，天普股份、九菱科技领涨。
• A股汽车板块本年度涨跌幅排名第9位。

行业重点新闻

• Figure 03发布：美国人形机器人公司Figure推出第三代机器人产品Figure 03，目标四年量产10万台。
• 上海调整汽车以旧换新补贴政策：自2025年10月13日至12月31日，个人消费者报名、公证摇号、中签获取资格，开展汽车报废更新和置换更新补贴活动。
• 星宇股份成立智能机器人子公司：星宇股份全资控股的常州星宇智能机器人有限公司正式成立，注册资本1亿元。
• 广汽本田拟收购东风本田发动机50%股权：广汽集团将通过公开受让方式收购东风汽车集团股份有限公司持有的东风本田发动机有限公司50%股权。
• 特斯拉第三季度中国销量环比增31%：特斯拉第三季度在中国市场销量为16.92万辆，环比增长31%，Model Y为SUV类销售冠军。
• 特斯拉美国推低价版车型：Model 3 Standard车型和Model Y Standard车型起售价分别为36990美元和39990美元。
• 阿维塔已向华为支付115亿元投资款：持有引望10%股权。
• 比亚迪登陆阿根廷电动汽车市场：在阿根廷启动电动汽车销售业务，上市车型包括元Pro、宋Pro、海豚Mini。

上游重点数据跟踪

• 钢材、铝锭、天然橡胶、浮法平板玻璃、聚丙烯、碳酸锂等原材料价格呈现波动趋势。
• 中国/东亚-北美西海岸、中国/东亚-北欧集装箱运价指数有所上升。

投资建议

• 整车厂：建议关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、吉利汽车、广汽集团、长安汽车。
• 商用车：建议关注中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车。
• 零部件：建议关注松原安全、森麒麟、爱柯迪、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、伯特利、潍柴动力、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份。

风险因素

• 政策推出力度不及预期。
• 海内外汽车销量不及预期。