有色（镍）周报：底部区间，震荡偏强

Part1 行情回顾
1.1 行情回顾——内外盘主力价格合约走势：本周沪镍呈震荡走势，暂无明显趋势。

Part2 基本面分析
2.1 上游——中国镍矿港口库存：菲律宾沿海地区镍矿流通受天气影响放缓，印尼镍矿市场供应宽松。
2.2 中游——电解镍价格：精炼镍需求依然疲软，硫酸镍价格近期反弹，中期能否改变疲软态势待观察。
2.3 中游——硫酸镍价格：高频数据显示近期价格反弹。
2.4 中游——镍铁当月进口量及8-12%镍铁富宝价格：数据未详细展开。
2.5 下游——不锈钢价格：钢厂原材料采购谨慎，终端需求较弱，去库缓慢。
2.5 下游——不锈钢期货持仓：数据未详细展开。
2.5 下游——无锡不锈钢库存：数据未详细展开。
2.6 下游——动力和储能电池产量：数据未详细展开。
2.7 下游——新能源汽车产量：数据未详细展开。

Part3 后市展望
• 美国方面：美联储9月会议纪要显示多数与会者认为今年进一步放宽货币政策合适，部分与会者认为当前政策并非特别紧缩。美国8月CPI同比上涨2.9%，核心CPI同比上涨3.1%，非农就业人口增加2.2万人，失业率4.3%。市场预期美联储今年降息两次。
• 我国方面：9月制造业PMI为49.8%，制造业景气水平继续改善，但中型和小型企业PMI仍低于临界点。三季度经济恢复势头较二季度和去年同期有所巩固。
• 行情方面：预计沪镍主力合约运行区间118000至128000元/吨，不锈钢主力合约运行区间12200至13300元/吨。

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