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底部区间，震荡上扬——国信期货有色（镍）周报

2025-06-08 顾冯达,李众彻国信期货单字一个翔

行情回顾

镍期货主力合约呈震荡上行走势，近期收盘价表现稳定。

基本面分析

上游：中国镍矿港口库存保持高位，菲律宾镍矿受降雨影响出货缓慢。
中游：电解镍和硫酸镍价格疲软，盐厂维持亏损，下游需求尚未明显好转；镍铁进口量稳定，富宝价格略有上涨。
下游：不锈钢价格震荡，期货持仓量下降，无锡不锈钢库存增加，显示需求疲软；动力和储能电池产量及新能源汽车产量均保持增长态势。

后市展望

中美关系缓和可能提振市场情绪，预计6月PMI指数进一步回升。
精炼镍现货成交一般，供给过剩格局持续；硫酸镍价格弱势，下游需求待改善。
不锈钢需求以刚需为主，部分企业检修对价格有支撑作用。
预计沪镍主力合约运行区间为118000至128000元/吨，不锈钢主力合约运行区间为12300至13000元/吨。

底部区间，震荡上扬——国信期货有色（镍）周报

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