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底部区间，震荡整理——国信期货有色（镍）周报

2025-09-07 顾冯达,李众彻国信期货 Lumière

行情回顾

镍期货主力合约呈震荡回落走势。

基本面分析

上游：中国镍矿港口库存保持高位，印尼镍矿供应暂无影响。
中游：电解镍、硫酸镍价格承压，镍铁进口量下降，富宝价格稳中有降。
下游：不锈钢价格震荡，期货持仓量下降，无锡不锈钢库存增加，终端需求较弱。
电池与汽车：动力和储能电池产量增长，新能源汽车产量持续提升。

后市展望

美国ADP就业数据低于预期，美联储9月降息概率提升；中国8月PMI回升，经济景气水平保持扩张。
预计沪镍主力合约运行区间116000至128000元/吨，不锈钢主力合约运行区间12200至13200元/吨。

底部区间，震荡整理——国信期货有色（镍）周报

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