有色（镍）周报：底部区间，持续震荡

行情回顾

• 镍期货主力合约价格在2020年12月31日至2024年2月29日期间呈现波动走势，具体数据需参考原文图表。

基本面分析

• 上游（镍矿）：中国进口菲律宾镍矿砂及精矿当月值在2020年12月31日至2023年12月31日期间有所波动，近期供应紧缺问题有所缓解。
• 中游（电解镍和硫酸镍）：电解镍（1#, Ni99.90）价格在2020年12月31日至2023年12月31日期间波动；硫酸镍平均价格在同期呈现下降趋势，盐厂维持亏损，下游需求未明显好转。
• 中游（镍铁）：中国进口镍铁当月值在2020年12月31日至2023年12月31日期间波动；8-12%镍铁富宝价格在同期有所上升。
• 下游（不锈钢）：不锈钢期货收盘价（连续）在2020年12月31日至2024年2月29日期间呈现震荡走势；持仓量和无锡不锈钢库存均显示市场处于弱势。
• 下游（动力和储能电池）：中国动力电池和储能电池（三元材料）产量当月值在2020年12月31日至2023年12月31日期间持续增长。
• 下游（新能源汽车）：中国新能源汽车产量当月值在2020年12月31日至2023年12月31日期间稳步上升。

后市展望

• 美国方面：市场预期美联储将在秋季开始货币政策调整，7月维持利率不变概率高达97.4%，9月降息概率为51.7%。
• 中国方面：6月制造业PMI为49.7%，连续2个月上升；工业品出厂价格（PPI）降幅扩大，但部分行业供需关系改善，价格企稳回升。
• 沪镍：精炼镍供给过剩，硫酸镍价格较弱，下游需求未明显好转，预计沪镍主力合约运行区间为116000至128000元/吨。
• 不锈钢：现货和期货均处于弱势震荡，钢厂采购谨慎，去库缓慢，预计不锈钢主力合约运行区间为12300至13000元/吨。