工业硅&多晶硅月报（2025/10/10）
产业链示意图
（无具体内容，仅作为报告结构的一部分）
月度评估及策略推荐
（无具体内容，仅作为报告结构的一部分）
月度要点小结
工业硅
- 价格：截至2025/9/30，华东地区553#（不通氧）工业硅现货报价9300元/吨，月环比上调350元/吨；421#工业硅现货报价9700元/吨，折盘面价8900元/吨，月环比上调300元/吨。
- 成本：9月末，新疆平均成本8404.17元/吨，云南地区9387.50元/吨，四川地区9095.24元/吨。
- 供给：9月产量38.40万吨，环比+1.36万吨；1-9月累计产量293.45万吨，同比-59.65万吨或-16.89%。
- 需求：1-8月铝合金累计产量1232.40万吨，同比+216.30万吨或+21.29%；1-8月工业硅累计净出口48.47万吨，同比+4.54%。
- 库存：9月末库存69.57万吨，维持高位，其中工厂库存26.00万吨，市场库存18.50万吨，已注册仓单库存25.07万吨。
多晶硅
- 价格：截至2025/9/30，N型复投料平均价52.55元/千克，月环比上调3.55元/千克；N型致密料平均价51.05元/千克，月环比上调3.05元/千克。
- 成本：9月末生产成本41543.0元/吨，毛利润9057元/吨。
- 供给：9月产量13万吨，环比-0.17万吨；1-9月累计产量94.11万吨，同比-33.30%。
- 下游：9月硅片产量59.05GW，环比+3.01GW；1-9月累计产量488.17GW，同比-5.58%。9月电池片产量60.97GW，环比+2.7GW；1-9月累计产量507.84GW，同比+2.43%。9月组件产量49.9GW，环比+0.7GW；1-9月累计产量429.5GW，同比+1.34%。
- 库存：9月末库存24.09万吨（百川盈孚口径）或22.6万吨（SMM口径），工厂库存走平。
期现市场
（图表数据，无具体文字总结）
基本面评估
（图表数据，无具体文字总结）
有机硅
- 产量：9月DMC产量20.88万吨，环比-1.08万吨；1-9月累计产量186.18万吨，同比+16.89%。
- 价格：截至2025/9/30，SMM统计有机硅均价11050元/吨，月环比+300元/吨。
- 库存：9月末DMC库存4.45万吨，环比上月末-0.48万吨。
- 利润：百川盈孚统计DMC毛利润-1921.88元/吨。
硅铝合金及出口
- 铝合金：原生铝合金A356报价21130元/吨，月环比-10元/吨；再生铝合金ADC12报价20940元/吨，月环比+170元/吨。1-8月铝合金累计产量1232.40万吨，同比+21.29%。
- 开工率：原生铝合金开工率58.4%，再生铝合金开工率56.6%。
- 出口：1-8月工业硅累计净出口48.47万吨，同比+4.54%。
