工业硅&多晶硅月报（2025/09/05）
产业链示意图
（无具体内容，仅作为报告结构的一部分）
月度评估及策略推荐
（无具体内容，仅作为报告结构的一部分）
月度要点小结
工业硅
- 价格：截至2025/8/31，华东地区553#（不通氧）工业硅现货报价8950元/吨，月环比下调600元/吨；421#工业硅现货报价9400元/吨，折盘面价8600元/吨，月环比下调750元/吨。
- 成本：8月末，新疆平均成本8395.83元/吨，云南9393.75元/吨，四川9090.48元/吨。
- 供给：8月产量37.05万吨，环比+4.93万吨，1-8月累计产量255.05万吨，同比-53.86万吨或-17.44%。
- 需求：1-7月工业硅累计净出口40.94万吨，累计同比+1.33%。
- 库存：8月末库存68.82万吨，维持高位，其中工厂库存26.14万吨，市场库存17.45万吨，已注册仓单库存25.23万吨。
多晶硅
- 价格：截至2025/8/31，N型复投料平均价49元/千克，月环比上调2.5元/千克；N型致密料平均价48元/千克，月环比上调2.5元/千克。
- 成本：生产成本41322.29元/吨，毛利润6153.90元/吨，环比改善。
- 供给：8月产量13.17万吨，环比+2.54万吨，1-8月累计产量81.11万吨，同比-36.67%。
- 下游：
- 硅片：8月产量56.04GW，环比+3.29GW，1-8月累计产量429.12GW，同比-8.77%。
- 电池片：8月产量58.27GW，环比+0.08GW，1-8月累计产量446.87GW，同比+0.96%。
- 组件：8月产量49.2GW，环比+2.1GW，1-8月累计产量379.6GW，同比+1.31%。
- 库存：百川盈孚口径23.30万吨，SMM口径21.3万吨，工厂库存有一定去化。
期现市场
- 工业硅：华东地区553#（不通氧）工业硅现货报价8950元/吨，月环比下调600元/吨；421#工业硅现货报价9400元/吨，折盘面价8600元/吨，月环比下调750元/吨。
- 多晶硅：N型复投料平均价49元/千克，月环比上调2.5元/千克；N型致密料平均价48元/千克，月环比上调2.5元/千克。
工业硅基本面评估
- 总产量：8月37.05万吨，环比+4.93万吨，1-8月累计255.05万吨，同比-53.86万吨或-17.44%。
- 主产区产量：新疆、云南、四川产量分别为8.47万吨、12.59万吨、13.99万吨。
- 生产成本：新疆8395.83元/吨，云南9393.75元/吨，四川9090.48元/吨，电价和硅石价格环比持平。
- 显性库存：8月末库存68.82万吨，其中工厂库存26.14万吨，市场库存17.45万吨，已注册仓单库存25.23万吨。
多晶硅基本面评估
- 产量：8月13.17万吨，环比+2.54万吨，1-8月累计81.11万吨，同比-36.67%。
- 开工率及排产：8月开工率45.78%，环比上升6.55个百分点；SMM预计8月产量12.67万吨，开工率环比下降。
- 库存：百川盈孚口径23.30万吨，SMM口径21.3万吨，工厂库存有一定去化。
- 成本及利润：生产成本41322.29元/吨，毛利润6153.90元/吨，环比改善。
硅片
- 产量：8月56.04GW，环比+3.29GW，1-8月累计429.12GW，同比-8.77%。
- 排产与库存：8月末库存18.05GW，环比小幅下降；预测9月产量57.53GW，环比继续增加。
- 价格：（无具体数据）
电池片
- 产量：8月58.27GW，环比+0.08GW，1-8月累计446.87GW，同比+0.96%。
- 排产与库存：8月光伏电池外销厂库存7.81GW，环比增加；预计9月产量60.04GW，环比小幅上行。
- 价格：（无具体数据）
组件
- 产量：8月49.2GW，环比+2.1GW，1-8月累计379.6GW，同比+1.31%。
- 排产与库存：8月末光伏组件成品库存33.9GW，环比下降；预计8月产量50.3GW，较8月产量提升。
- 价格：（无具体数据）
有机硅
- 产量：8月DMC产量21.96万吨，环比+1.31万吨，1-8月累计165.30万吨，同比+17.58%。
- 价格：SMM统计均价10750元/吨，月环比-1650元/吨。
- 成本及利润：DMC毛利润-1859.38元/吨，环比走弱。
- 库存：百川盈孚口径DMC库存4.93万吨，环比+0.36万吨。
硅铝合金及出口
- 铝合金：原生铝合金A356报价21140元/吨，月环比+110元/吨；再生铝合金ADC12报价20770元/吨，月环比+680元/吨。
- 开工率：原生铝合金开工率56.4%，再生铝合金开工率55.3%。
- 出口：1-7月工业硅累计净出口40.94万吨，累计同比+1.33%。
