工业硅：短期基本面存改善预期 多晶硅：情绪明显降温

工业硅：短期基本面存改善预期

• 价格走势：工业硅盘面价格重心抬升，现货价格上涨；多晶硅盘面冲高回落，现货报价稳定。
• 工业硅运行情况：盘面价格持续抬升，交易煤价上涨及多晶硅复产预期，周五收于9305元/吨。现货价格上涨，新疆99硅报价8800元/吨（环比+200），内蒙99硅报价9050元/吨（环比+150）。
• 多晶硅运行情况：盘面冲高回落，市场消息称收购平台推进节奏放缓，周五盘面收于52700元/吨。现货市场报价坚挺，下游少量补货。
• 供需基本面：工业硅行业库存小幅累库；多晶硅上游库存去库。
  • 工业硅供给端：新疆工厂选择复产其他产线，开工进度延后；云南后续复产幅度较少。库存小幅累库，期货仓单去库0.1万吨，社会库存累库0.4万吨，厂库库存累库0.1万吨。
  • 工业硅需求端：多晶硅及有机硅板块支撑消费。多晶硅排产高位，硅粉招标价上涨；有机硅端周产小减，需求维持刚需，终端消费上方空间不大。铝合金端刚需订单，交易量未见明显增加。出口市场平稳。
  • 多晶硅供给端：短期周度产量维持高位，9月产量环比减少幅度不大，预估约12.7万吨。库存有所去库。
  • 多晶硅需求端：硅片利润修复后产量提升，库存偏低，硅片端挺价涨价。海外电池出口需求较好，支撑排产提升。下游补库进入真空期，短期内现货难以看到大量成交。
• 后市观点：
  • 工业硅：短期供需有所改善，关注仓单进度。盘面交易下游复产预期，粉单招标价抬升。焦煤期货上涨构成底部支撑。预计下周盘面区间9000-9700元/吨，建议逢低找买点，推荐上游工厂卖出套保。
  • 多晶硅：情绪明显降温，短期建议观望。政策预期降温，盘面回归基本面叙事。预计下周盘面区间48000-53000元/吨，推荐观望。
• 跨期：推荐PS2511/PS2512择机跨期反套。
• 风险点：光伏反内卷政策进度不及预期等。