社会服务行业深度报告：现制饮品行业系列报告二：从“规模之战”到“价值之锚”

核心观点

• 新茶饮市场高速增长进入尾声，竞争由价格升级转向消费频次提升，未来增长引擎将从高频次、细水长流的经营模式驱动。
• 二级市场表现分化，“高端承压、下沉占优”，蜜雪集团上市重振信心，市场关注企业真实经营能力与盈利模式可持续性。
• 企业价值增长依靠三大核心驱动力：产品创新（从“做减法”到“做加法”的健康表达）、供应链强化（寻求规模制胜之道）、海外拓展（从“东方茶文化”到“世界茶习惯”）。

关键数据

• 2018-2023年，我国现制饮品市场规模CAGR达22.47%，预计2023-2028年CAGR为17.59%。
• 2023年人均现制饮品消费量仅为22杯，较美国、欧盟、日本仍有较大差距。
• 2024年，连锁茶饮开闭比由2022年的2.51下降至2024年的1.58。
• 2023年蜜雪集团境外营收规模近15亿元，境外收入占比7%。
• 东南亚现制茶饮市场规模预计将由2023年的63亿美元增长至2028年的166亿美元，复合年增长率为21.4%。

研究结论

• 下沉市场仍将是未来一段时间内的核心增长引擎，潜力不仅在于门店数量扩张，更在于供应链效率、成本控制及区域密度的精细化运营。
• 新茶饮企业想要实现价值增长，在产品端，应响应消费者健康诉求，从被动规避健康争议走向以研发驱动、主动定义健康新茶饮的发展新阶段；在生产端，应探索建设原材料供应链体系，形成品牌壁垒与竞争优势；在需求端，可以通过结合当地特色与优势及文化输出主动向海外拓展市场。
• 建议持续关注具有突出品牌特色和成本控制优势，能在激烈竞争中稳固市场份额的新茶饮企业。