核心观点
- 港股互联网巨头估值与海外差异快速收敛:当前腾讯与Meta,阿里与谷歌估值已回到类似水位。
- 国内巨头正式进入加码AI投入阶段:类似于海外2023年中旬微软和Meta领衔投入天量Capex布局AI。
- 短期利润或受到AI投入影响,但股价主要受AI投入力度,模型、技术、应用等边际进展驱动。
关键数据
- 9月恒生科技指数上涨9.2%。
- 百度集团、阿里巴巴、阿里健康为本月表现前三的股票,单月涨幅为44.4%、43.9%、13.7%。
- 纳斯达克指数单月涨幅为4.8%。
- 纳斯达克指数录得上涨,单月涨幅为4.8%。
- 8月支付机构备付金同比增长6%。
- 抖音电商过去一年货架场GMV同比增长49%。
- 百度AI搜索月活再次登顶国内第一,高达3.65亿。
研究结论
- 继续推荐AI投入最坚决的阿里巴巴、腾讯控股和快手公司。
- 风险提示:政策风险,短视频行业竞争格局恶化的风险,宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险,游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。