市场分析
线上报价方面：
- Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹40周报价875/1470美元，41周报价845/1410美元，42周报价涨至1090/1820美元；HPL-SPOT 10月上半月价格935/1435美元，10月下半月价格1235/2035美元，11月上半月价格1535/2535美元。HPL发布最新涨价函，10月15日后运价涨至1200/2000美元。
- MSC+Premier Alliance：MSC 10月上半月价格915/1515美元；ONE 10月上半月船期报价785/1235美元，10月下半月价格1305/2035美元；HMM上海-鹿特丹10月上半月船期报价968/1506美元；YML 9/29-10/14报价825/1250美元。MSC发布10/15-10/31日涨价函1320/2200美元。
- Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹10月上半月船期报价1010/1620美元，10月下半月价格1310/2220美元；EMC 9月份下半月以及10月上半月船期价格介于1400-1610美元；OOCL10月上半月船期价格介于1400-1450美元/FEU，10月下半月第一周价格1300/2000美元。
地缘端：
- 美国总统特朗普表示，以色列总理内塔尼亚胡同意20点计划，旨在结束以色列与哈马斯冲突。计划要求哈马斯在加沙未来治理中不得担任任何角色，若双方接受，两年冲突将立即结束，所有人质及遇难者遗体将在72小时内被送回，以色列将分阶段撤军，不会占领或吞并加沙。
运力供应：
- 中国-欧基港10月份月度周均运力26.39万TEU，WEEK40/41/42/43/44周运力分别为28.75/15.82/27.59/27.33/32.42万TEU；11月份月度周均运力30.4万TEU，WEEK45/46/47/48/49周运力分别为31.9/26.19/32.03/30.14/31.79万TEU。10月份共计17个空班，11月份共计3个空班和3个TBN。
10月合约：
- 10月合约估值逐渐清晰，关注节后下半月实际揽货价格。10月上半月运价中枢降至1400美元/FEU左右。10月13日SCFIS预计在1000点附近，10月20日SCFIS预估与13日差别不大。乐观预估最终三期交割结算价格对应现货价格大致1400/1500/1900美元/FEU，折合SCFIS约1150-1200点；若下半月挺价失败，最终交割结算价格或介于1000-1050点。
12月合约：
- 12月合约交易更多关注节奏问题，11月份运力仍相对较高，聚焦11月份涨价实际落地情况。四季度西方节假日密集，商家通常提前进行采购补库，导致运量维持在较高水平。当前美线需求偏弱，若四季度美线船舶调往欧线，或对欧线价格产生压力。12月合约后面节奏首先交易涨价预期，再交易涨价函实际落地情况直至交割。
市场数据：
- 截至2025年9月29日，集运指数欧线期货所有合约持仓69419.00手，单日成交33930.00手。EC2602合约收盘价格1667.00，EC2604合约收盘价格1253.00，EC2606合约收盘价格1452.70，EC2508合约收盘价格1595.00，EC2510合约收盘价格1115.00，EC2512合约收盘价格1756.30。
- 9月26日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格971美元/TEU, SCFI（上海-美西航线）价格1460美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格22385美元/FEU。9月15日公布的SCFIS（上海-欧洲）1120.49点。SCFIS（上海-美西）921.25点。
船舶交付：
- 2025年至今交付集装箱船舶201艘，合计交付运力160万TEU。截至2025年9月28日，12000-16999TEU船舶合计交付63艘，合计94.83万TEU；17000+TEU以上船舶交付8艘，合计176880TEU。
策略
- 单边：10合约逢高空，12合约震荡偏强。
- 套利：暂无。
风险
- 下行风险：欧美经济超预期回落，原油价格大幅下跌，船舶交付超预期，船舶闲置不及预期，红海危机得到较好处理。
- 上行风险：欧美经济恢复，供应链再出问题，班轮公司大幅缩减运力，红海危机持续发酵引发绕航。
