核心观点
- 供需双旺,需求端增速更快,碳酸锂进入去库状态。
- 供给端受宁德停产影响,云母端产量下降,但辉石端持续放量,总产量创新高。
- 需求端8月数据环比走强,9-10月为传统旺季,1-8月累计同比增速超预期。
- 碳酸锂价格维持震荡,主要原因是去化幅度有限,仓单注册量压制上涨动力。
- 基本面无明确驱动,后续需关注需求持续性,若需求边际走弱,库存可能转为累库,估值区间可能下移。
关键数据
- 碳酸锂主力合约价格:72880元/吨,周环比-1080元/吨,跌幅1.46%。
- 碳酸锂现货价格:电池级73600元/吨,工业级71350元/吨,周环比均上涨0.14%。
- 碳酸锂周度产量:20516吨,锂辉石来源12989吨,锂云母来源2840吨,盐湖来源2763吨,回收来源1924吨。
- 碳酸锂周度库存:136825吨,冶炼厂库存33492吨,下游库存60893吨,其他库存42440吨。
- 磷酸铁锂产量:31.6万吨,环比增加9%。
- 电池产量:160GWh,环比增加11%,其中磷酸铁锂电池123GWh,环比增加14%。
- 新能源汽车库存:65万辆,环比-17%。
研究结论
- 碳酸锂市场供需格局逐渐改善,但去化速度不快,价格维持宽幅震荡。
- 需关注金九银十旺季之后的需求持续性,若需求边际走弱,库存可能转为累库,碳酸锂估值区间可能下移。
- 关注点:宏观情绪,供给端扰动。