石化周报：乌袭击俄石油相关设施，驱动油价回升

本周观点

乌克兰袭击俄罗斯石油相关设施导致港口出口受阻，同时俄罗斯燃料短缺引发出口限制，推动油价上涨。伊拉克中央政府接管库尔德自治区油田出口，预计将改善其对OPEC+配额的遵守，短期内可能加大补偿减产力度，长期则增加OPEC+调产灵活性。综合来看，在地缘政治和OPEC+集中定价权影响下，预计油价短期震荡。

关键数据

• 美元指数：截至9月26日，收于98.20，周环比+0.55。
• 原油价格：布油，70.13美元/桶，周环比+5.17%；WTI，65.72美元/桶，周环比+4.85%。
• 天然气价格：NYMEX，2.86美元/百万英热单位，周环比-1.99%；东北亚LNG，11.21美元/百万英热单位，周环比-3.25%。
• 美国原油产量：1350万桶/日，周环比+2万桶/日。
• 美国炼油厂加工量：1648万桶/日，周环比+5万桶/日；开工率93.0%，周环比-0.3pct。
• 美国原油库存：商业库存，41475万桶，周环比-61万桶；战略储备，40596万桶，周环比+23万桶。
• 欧盟储气率：82.08%，较上周+0.85pct。

研究结论

• 石油石化板块本周表现平稳，中信石油石化板块涨跌幅为0。
• 建议关注行业龙头且业绩稳定性强、持续高分红的中国石油、中国石化；产量持续增长且桶油成本低的中国海油；产量处于成长期的新天然气、中曼石油。
• 风险提示：地缘政治风险、伊核协议达成可能引发的供需失衡风险、全球需求不及预期的风险。