股指期货早报：隔夜外围继续走降息逻辑，A股大跌大涨V反

海外市场

• 美第二季度GDP年化季率修正值3.3%，高于预期和前值，显示美经济韧性。
• 美联储库克起诉特朗普，沃勒重申支持9月降息25BP。
• 市场消化9月降息逻辑，美元下跌，美债短端下跌长端上涨，黄金、美股上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨，离岸人民币升值。
• 黄金上涨但VIX指数低波，市场情绪割裂，需关注后续波动。
• 美今晚公布PCE物价指数，通胀数据将影响市场情绪。

国内市场

• 周四大盘低开震荡上涨1.14%，深成指上涨2.35%，创业板指上涨3.82%，尾盘上涨。
• 早盘个股普跌，午后V型反弹，科技板块结构性行情。
• 板块方面，通信、电子、军工、计算机、非银金融涨幅居前，煤炭、农林牧渔、纺织服饰、食品饮料跌幅居前。
• 2867只个股上涨，2400只个股下跌。

重要资讯

• 美联储：库克起诉特朗普，法官听证会由拜登提名法官；特朗普提名人选或9月确认；沃勒支持9月降息25BP；IMF二把手认为美联储独立性风险不容忽视；欧洲央行管委雷恩担忧特朗普施压影响市场。
• 关税：欧盟拟取消部分美国商品关税；印度9月俄油进口量预计环比增10%-20%；美国官员提议未来六个月征收80-200美元包裹关税。
• 其他：特朗普考虑召开全国共和党大会；欧央行会议纪要显示通胀风险下行，部分委员支持7月降息；中共中央、国务院发布关于推动城市高质量发展的意见；市场监管总局整治市场竞争秩序；商务部继续征收部分进口苯酚反倾销税；外交部反对墨西哥可能提高对华关税。

策略观点

• 外围资产走降息逻辑，但黄金与VIX背离显示市场情绪割裂。
• 国内A股震荡，资金多空博弈明显，资金集中于科技板块。
• 中期资金牛市趋势不轻言顶部，短期大盘临近3900点压力位，9月3日临近可能震荡，幅度不大，预计下周波动放大。
• 策略：规避微盘个股，指数上证50、中证1000、中证500均衡配置，板块内部注意高低切换。

期货市场跟踪

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现货市场跟踪

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流动性跟踪

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