钢矿周报：宏观氛围偏暖叠加旺季及长假因素加持，钢矿期价或震荡偏强

钢材

• 宏观氛围与政策面：美联储降息、中美元首通话等宏观因素转暖，加上工信部等部门发布的《钢铁行业稳增长工作方案（2025－2026年）》，为钢材需求端带来新增长点，提振需求回暖预期。
• 需求端分析：虽然房地产下行、基建及制造业投资下滑，但旺季及长假因素叠加政策暖风，钢材终端需求或具韧性，卷螺累库压力有限。
• 供给端分析：钢厂利润改善存疑，产量仍或承压。《工作方案》提出产能产量精准调控，中长期钢材供给或有承压。
• 操作建议：生产企业加快销售，库存较低的贸易商和下游采购企业放缓采购或建立买保头寸，投资者逢低偏多短差操作，套利者尝试做多螺矿比。

铁矿

• 需求端分析：旺季终端需求成色待检验，但钢厂补库需求加速释放，宏观政策加码发力，铁矿需求或具韧性。《工作方案》提出未来两年钢铁行业增加值年均增长目标4%，但中长期铁矿需求或受抑制。
• 供应端分析：外矿发运进入旺季，海外主流矿山增产计划维持，国内“基石计划”及海外权益矿增量预期，铁矿供应偏紧压力有限。
• 库存分析：旺季及长假因素下钢厂补库需求释放，铁矿港口库存短期累积压力有限。
• 操作建议：钢厂或库存较低的贸易商放缓采购或建立买保头寸，库存较高的贸易商加快销售，投资者区间思路高抛低吸，套利者尝试做多螺矿比。

总结

• 钢材期价：震荡偏强，主要受宏观氛围转暖、政策面暖风、旺季及长假因素叠加驱动。
• 铁矿期价：震荡偏强，短期需求韧性存在，但中长期受《工作方案》影响或受抑制，供应端压力有限。