松下计划推出首批新型固态电池，数据中心推动液冷需求释放

1. 周观点

1.1 人形机器人

• 核心观点：人形机器人产业化提速，AI突破和政策推动下，板块整体向好。
• 产业链：特斯拉T链进展领先，国产链紧追，AI技术优势强。
• 重点环节：关注灵巧手（微型丝杠、腱绳）、轻量化（PEEK材料、MIM工艺）。
• 受益标的：美湖股份、科达利、伟创电气、杰克股份等。

1.2 新能源汽车

• 核心观点：固态电池产业化加速，设备、材料、电池等全产业链受益。
• 投资逻辑：新技术（固态电池、硅基负极等）、自身α优势（固态电池、业务延伸）、设备需求、新应用（换新周期、低空经济、储能）、量/价/利、二线电池厂、SOFC、全球化、两轮车、热泵、充电桩。
• 受益标的：宁德时代、亿纬锂能、中创新航、欣旺达、厦钨新能等。

1.3 新能源

• 硅多晶能耗标准收紧：行业供给有望改善，光伏板块迎来新一轮向上周期。
• 新能源就近消纳：微电网、虚拟电厂等技术提升消纳规模与效率。
• 光伏：库存去化与产能去化带来拐点机遇，新技术（BC高效组件、钙钛矿）带来增量空间，率先布局优质区域市场的企业受益。
• 风电：陆风价格企稳，成本端压力下降，海上/海外交付结构优化，风机环节盈利拐点显现。
• 储能：欧洲储能复苏，国内独立储能需求释放，海外大储需求提升。
• 钨丝线：钨丝线渗透率提升，母线产能释放增厚盈利。
• 受益标的：阳光电源、海博思创、亿纬锂能、南网科技、锦浪科技、德业股份等。

1.4 电力设备&AIDC

• CoolIT CDU出货：单机柜功耗提升推动液冷应用加速，国内液冷设备厂商受益。
• 核心观点：看好特高压建设、配网智能化建设、电力设备出海、AI电气设备。
• 液冷：英伟达GPU & ASIC AI服务器需求提升，液冷需求空间广阔。
• HVDC：具备电力电子技术和产品布局的公司受益。
• SST：现代AI数据中心需配置GW级供电系统，SST技术有望成为下一代直流供电方案。
• 受益标的：英维克、硕贝德、飞龙股份、科创新源、思泉新材、川环科技、良信股份等。

2. 行业数据跟踪

• 新能源汽车：锂电池材料价格上涨，新能源汽车产销增长，充电桩保有量增加。
• 新能源：光伏产品价格环比上涨，组件出口增长，逆变器出口增长，光伏、风电装机量同比变化。

3. 风险提示

• 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。