电力设备行业：首批建筑机器人固态电池成功交付，两部门发文推动绿电直连

核心观点

• 锂电板块：行业进入2-3年上行周期，25年有望出现供需拐点，业绩和估值均有提升可能性。推荐宁德时代、亿纬锂能，看好固态电池主题行情，建议关注有研新材、瑞泰新材等。
• 储能板块：大储板块光储发货加速，龙头业绩加速释放，建议关注上能电气、阳光电源等；户储板块欧洲市场需求修复，新兴市场多点开花，建议关注德业股份、艾罗能源等。
• 电网设备板块：国内刺激预期加强，电网投资总额有望上调。建议关注特高压标的许继电气、平高电气等；电力设备出口标的可能因关税恐慌情绪错杀，建议关注海兴电力、三星医疗等。
• 光伏板块：电池片价格持续下跌，组件价格下行通道但跌幅或收窄。持续关注新技术（铜浆/BC等）和困境反转龙头（协鑫/双良等）。
• 风电板块：国内海风建设节奏有序，25年交付量有望明显提升。建议关注海缆龙头（中天科技、东方电缆等）、塔筒单桩龙头（大金重工、海力风电等）、整机龙头（明阳智能、运达股份等）以及细分零部件龙头（广大特材、威力传动等）。

关键数据

• 锂电：碳酸锂价格6.1万元/吨，较22年3月高点下降44.1%；六氟价格5.3万元/吨，较22年3月高点下降49.7%。
• 储能：长三角储能补偿，深度调峰补偿0.16元/kWh，AGC调用补偿3元/MW；宁夏300MW/600MWh储能电站EPC报价范围0.549~0.633元/Wh。
• 光伏：N型182电池片价格0.250元/W，TOPCon182电池片价格0.27元/W；TOPCon双玻182组件价格0.68元/W，HJT双玻210组件价格0.84元/W。
• 风电：2025年1-4月累计新增装机20.0GW，同比+18.5%；4月新增装机5.3GW，同比+299%。

研究结论

• 各板块均呈现复苏态势，锂电、储能、电网设备、光伏、风电等行业均存在投资机会。
• 建议关注各板块龙头企业和具备强阿尔法的细分龙头，以及新技术方向的主题投资机会。