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生猪周报：供应充足猪价下跌

2025-09-21 覃多贵国信期货梅斌

生猪期货行情：过去一周生猪现货下跌，供应宽松而消费支撑有限；生猪期货增仓下跌，呈现近弱远强格局，现货表现弱于期货，基差偏弱。
基本面分析：
- 仔猪价格：近期快速走弱，销售利润进入亏损区间，后期关注是否刺激产能去化。
- 供应能力：从仔猪出生数据及生猪饲料产销量看，到明年1月整体供应能力仍较高，10、11月标猪增速尤为明显。
- 出栏情况：9月集团场出栏计划完成偏慢，长假前预计提速；散户育肥舍利用率9月下降较快，但肥标猪价差及出栏均重等指标显示大猪消化有限，社会猪源充足。
后市展望：综合来看，后市仍偏弱运行，操作上建议震荡偏空思路。
关键数据与图表：报告包含生猪期货行情、生猪现货行情、肥标猪价差、能繁母猪变化、仔猪变化、生猪存栏与育肥猪料印证、生猪出栏、生猪屠宰、猪肉消费、冻肉市场动态、成本与利润、中央储备冻猪肉操作等多维度数据及图表。
中央储备冻猪肉操作：
- 价格过度下跌：国家层面二级预警时视情启动收储，一级预警时启动收储；地方参照执行。
- 价格过度上涨：市场周期性波动下，二级预警时启动投放，一级预警时加大投放；特殊情形下提高涨幅容忍度，一级预警后重点时段集中投放。各省份可自行确定投放条件，原则上不得高于中央储备条件。
多口径对比：报告提供多维度数据对比分析。