盘面回顾
上周伦敦现货金银周线延续收涨，周四美联储FOMC会议如期降息25BP，虽引发获利盘回吐压力，但周五金银强势拉涨，助推周线持续收阳。美指周线收涨，美股收涨，1Y美债收益率收跌，10Y美债收益率收涨，反映投资者对美联储近端降息交易预期增强、降息幅度加大预期，以及宽货币可缓解经济下行压力和明后年降息需求减少的良好预期。年内降息预期增强及降息节奏前值预期，源于近端就业数据走弱和美国政府对美联储货币政策的干预影响。美联储确定性处于货币政策宽松周期，宽松实施节奏与前后置影响黄金上涨短期节奏，但不改黄金价格重心上抬方向。投资者需聚焦美联储货币政策预期波动，关注美经济、就业与通胀数据，以及美联储人员调整、官员讲话等因素。
资金与库存
长线基金持仓方面，SPDR黄金ETF持仓周增19.76吨至994.56吨，iShares白银ETF持仓周增135.53吨至15205.14吨。短线基金持仓方面，黄金非商业净多头寸周增4670张至266410张，白银非商业净多减少2399张至51538张。库存方面，COMEX黄金库存周增17吨至1227.5吨，COMEX白银库存周减105.1吨至16299.6吨；SHFE黄金库存周增4.48吨至57.43吨，SHFE白银库存周减87.13吨至1159.4吨；上海金交所白银库存周增4.2吨至1252.4吨。
本周关注
本周数据清淡，主要关注周四晚美二季度GDP终值，以及周五晚美8月PCE数据。事件方面，周一21:45，纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；22:00，圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话；周二02:00，英国央行行长贝利发表讲话；周四20:20，芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话；21:00，纽约联储主席威廉姆斯致欢迎辞；周五01:00，美联储理事巴尔发表讲话；22:00，美联储理事鲍曼发表讲话。
南华观点
中长线偏多，短线伦敦金银周线继续收阳柱，预示偏强格局。伦敦金需关注前高3700阻力有效性，如突破可进一步看高至3800，支撑3600区域；伦敦银周线收上43关口，短线有望进一步上试44-45区域，下方支撑41.5。操作上仍维持回调做多思路，考虑十一国庆假期临近，短期建议前多谨慎持有。
经济预测表
数据来源：同花顺, wind, 南华研究；wind, 南华研究；同花顺, 南华研究, 彭博。
