美联储降息预期重新发酵 贵金属价格延续偏强运行

贵金属行情及展望

• 日内行情：美国11月就业与通胀数据偏弱，美联储降息预期重燃，打压美元指数，刺激贵金属价格上涨。广期所对铂钯期货实施交易限额，为市场降温。
• 总体看：美联储宽松货币政策和全球增长前景改善支撑贵金属板块偏强运行，建议投资者持偏多思路，空头套保者降低仓位，关注美国经济数据对美联储降息预期的影响。

中线行情

• 金价：全球政治经济体系重组和充裕货币流动性支持2026年金价继续偏强，特朗普新政和中美博弈降温抑制上涨动能，预计伦敦金价上涨至4800-5000美元/盎司。
• 银价：充裕货币流动性使白银在全球经济增长预期下上涨动能更强，预计伦敦银价上涨至73.5-77.5美元/盎司，金银比下降至65左右。
• 铂金：金价偏强和金铂比升高推动铂金需求替代，预计伦敦铂金上涨至2000-2100美元/盎司，金铂比下降至2.4附近。
• 钯金：金钯比高但汽车电气化转型不利基本面，预计伦敦钯金跟随金价波动，年度上涨目标1620-1700美元/盎司。
• 交易策略：建议持偏多思路，空头套保者降低比率，稳健投资者可关注多白银铂金空黄金套利。

主要宏观事件/数据

1. 美国：CPI涨幅放缓，初请失业金人数减少，暗示劳动力市场稳定，为美联储降息打开大门。
2. 欧洲央行：维持政策利率不变，上调增长和通胀预测，可能结束进一步降息。
3. 英国央行：微弱多数通过降息决议，暗示未来降息步伐放缓。
4. 印度：对来自中国的冷轧钢征收反倾销税。

关联品种

• 沪金、沪银（建信期货）