一周复盘
- 全球股市：以美元计价的全球股市收涨，MSCI全球指数涨1.72%，新兴市场涨幅最大（+3.89%），韩国股市涨7.37%领跑全球，沙特股市跌1.55%表现最差。
- 中国权益资产：大涨，中概股>港股>A股。A股沪深京三市日均成交额23267亿元，环比缩量2768亿元。各指数普涨，科创50指数涨5.48%表现最好，北证50指数跌1.07%表现较差。
- 行业表现：电子行业领涨（+5.98%），银行行业跑输最多（-0.64%）。
- 利率：10年期国债收益率下行，1年期上行，利差收缩。
- ETF资金流向：跟踪沪深300指数的ETF份额减少6亿份，跟踪中证500的ETF份额增加2.8亿份，跟踪中证1000的ETF份额减少14亿份。
下周观点
- 市场表现：A股超预期走强，周四跟随美国甲骨文公司与OpenAI的超级订单出现科技股映射行情，AI硬件大幅拉升，修复前期跌幅。市场成交额放量回升至单日2.5万亿水平。
- 经济修复与股市背离：金融数据、通胀数据体现出的经济修复与股市仍有背离，本轮行情的极限难以判断。
- 投资建议：关注下周即将公布的经济数据，淡化对指数空间的关注，在A股中进行自下而上式的选股，优选估值合理且业绩稳健的公司。
风险提示
一周市场行情总览
- 全球股市：多数行业收涨，信息技术行业领涨（+3.48%），日常消费行业表现较差（-0.55%）。
- 中国股市：A股中信一级行业26个上涨，4个下跌，电子行业领涨（+5.98%），银行行业跑输最多（-0.64%）。
- 风格表现：小盘成长风格占优。
- 期指基差：IH、IF、IC、IM近6个月基差走势图。
指数估值与盈利预测概览
- 宽基指数估值：估值概览图。
- 一级行业估值：一级行业估值概览图。
- 股权风险溢价：沪深300、中证500、中证1000的ERP快速上行。
- 盈利预测增速：沪深300预期盈利增速下调至7.38%，中证500上调至32.22%，中证1000上调至38.44%。
流动性与资金流向跟踪
- 利率与汇率：10年期国债收益率下行，1年期上行，利差收缩；美元指数97.7，离岸人民币7.12。
- 交易型资金：北向日均成交额减少476亿元，融资余额增加523.6亿元。
- ETF资金流向：跟踪沪深300的ETF份额减少6亿份，跟踪中证500的ETF份额增加2.8亿份，跟踪中证1000的ETF份额减少14亿份，跟踪中证A500的ETF份额增加6.8亿份。
国内宏观高频数据跟踪
- 供给端：轮胎开工率小幅回升。
- 消费端：房地产成交持续低迷，乘用车批发销量同比增速回升。
- 通胀观察：生产资料价格回升乏力，农产品价格持续修复。
风险提示
