铁矿石周报：铁水产量下滑，铁矿偏弱震荡

国投安信期货 SDICESSENOEHUTURL 周度报告 2022年10月24日 铁水产量下滑，铁矿偏弱震荡 铁矿石周报 观点概述：供应方面，全球铁矿发运小幅增加，国内到港由于前期生中 到港的告一段落而出现大幅回落，预计未来随差海外发运的回暖而将企操作评级 稳回升，需求方面，随若秋冬享的来临和客地限产的增多，上周铁水产 铁矿☆☆☆ 量出现下滑，由于目前终端需求并未出现明显起色并且钢厂利润微薄韩惊高级分析师 我们预计未来铁水产堂仍然存在较大下滑空间，钢厂进口矿库存和可用F03086835Z0016553 天数上周继续小幅增加，虽然说自前进口矿库存依然较低，但在铁水产 里遂步走低的背泉下，未来补库需求的支撑遂渐转弱，短期来看，铁水产量依然偏强，但铁矿整体供需情况逐步转向宽松，我们预计铁矿走势需荡为主，后期继续关注终端需求以及疫情的发展， *供应方面：上周公布的澳洲巴西发货总垒为2471.9万吨，环比上升19.8万吨。分地区来看，演洲方面发货堂上升12.2万吨，发往中国的堂上升195.1方吨；巴西方面发货环比上升7.6方吨。国内铁矿到港随卷前期 矿山季末冲堂货物到港的告一段落而大幅下滑至年度均值水平以下，量 然疏港量出现小幅回落，但港口库存仍然再次出现阶段性去库，国内方面，受重大会议召开和疫情等因素的影响，矿山产能和用率和产量继续 下滑。 *需求方面：全国247家钢厂高炉开工率为82.05%，产能利用率为 88.26%，日均铁水产量为245.08万吨，随岩秋冬季的来临和各地限产的 增多，上周铁水产量出现下滑，由于目前终端需求并未出现明显起色并且钢和润微薄，我们预计未来铁水产量仍然存在较大下滑空间，钢进口矿库存和可用大数上周退续小幅增加，蛋然说自前进口矿库存依然 较低，但在铁水产量逐步走低的背显下，未来补库需求的驱动遂渐转弱。 *价差方面：铁矿主力合约基差小幅走阔，跨期价差12301-12305需荡 *风险提示：外矿供给不及预期，终端需求超预期，疫情发展出现变化， 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 本报告版权压于国投安信期货有限公可不可作为投资依据。转载请注明出处 第一部分行情概览 表1：期货行情 价格 周涨跌 周涨跌幅 12301.DCE收盘价 676.5 26.00 3.70% SGX结算价：当月 94.45 1.32 1.38% SGX结算价：2个月 88.57 2.14 2.36% SGX结算价：6个月 85.47 1.80 2.06% SGX结算价：10个月 82.88 1.85 2.18% 数据来源：wind 注：1、铁矿石期货合约单位为元/吨，2、SCX牌期续算价单位为关元/平吨， 图1：铁矿石5-1价差历史图图2：铁矿石1-9价差历图 +119051190112005120C1/5119011180912001119C1/5 60 50- 30 0 0 50 30· 60 100 06- 150 120 200 150 250J 516 117 116 916 择来源：wind，我的钢铁网，国投安信办货学理教据来据：wind，我的们快网，国提实信期货参量 图3：螺纹/铁矿主力合约收盘比价图4：焦炭/铁矿石主力合约收盘比价 +2022年2021.年2021/32022.年2021.年+2021/3 9-7- 8- 6-国投 4 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind，我的钢铁网。国投安信期货警理致据来最：wind，我的罚缺网， 本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 图5：（焦煤一铁矿石）主力合约收盘价差 图6：DCE铁矿石主力成交持仓 +2022年-2021年 +2021/3 DCE快矿石主力连续成交11/2 手 3,500 投安信期 3,000 1,400,000 1,200,000 2,5001,000,000 2,0001,500 600,000 1,000 400,000200,000 800,000 0+ 1月3月 5月7月9月11月 2021102520222222022622 数据来源：ind，我的钢铁网，国投安信期货整理 202210- 数择来源：wind,，我的韧缺网，国投安信期货琴理 表2：现货行情 价格 用涨跌 周涨跌情 近一个月涨跌幅 近一年涨跌幅 62%普指数 91.4 2.80 2.97% 5.19% 2.97% PB粉 787.65 2.20 0.28% 1.78% 0.28% 纽灵粉 787.2 5.41 0.69% 0.95% 0.69% 丧克粉 781.41 11.86 1.54% 1.76% 1.54% 全布巴粉 786.3 10.76 1.39% 1.75% 1.39% BRBF 741.67 13.10 1.74% 2.72% 1.74% 卡粉 754,49 0.00 0.00% 2.53% 0.00% 罗伊山 784.26 15.30 1.99% 2.45% 1.99% 超特粉 826.2 ~5.42 0.65% 2.56% 0.65% 卡拉拉精粉 936.87 1.11 0.12% 0.82% 0.12% 混合粉 824.37 3.28 0.40% 3.46% 0.40% 杨迪粉853.62 2.22 0.26% 1.66% 0.26% 教据来源：我的钢铁网，#ind，国报信别贷整理 注：1、62%普氏格数单位为关元/干吨。2、系中各品种均为符合品牌交标准的粉矿，已折为盘西对应的标准交割品，羊位为元/于吨 图7：铁矿石主力（期一现）/现比价图8：国产精粉/PB粉比价 2022·年02021.年2022·年2021年20241/3 % 5-1.8 5 1.6- W-01- 15 1.2- 20 1月 3月 5月 7月 9月 11月 0.8- 1月 3月 5月 7月 9月 11月 0· 1.4 数据来源：我的钢铁网，wind，国投安信物贷整型 数据来源：我的钢铁网，wind， 国投安信物贷整型 本报告版权压于国投安信期货有限公司 3 不可作为投资依据。转载请注明出处 图9：PB块/PB粉比价图10：卡粉/PB粉比价 ←2022.年2021.年+2021/302022年2021.年2021/3 1.5-1.6- 1.5- 1.31.4- 1-3 0.9- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：我的钢缺网，wind,国投安信期贷整理资据来源：我的闭缺网，wina国投安信办贷举理 图11：钢坏-生铁价差（唐山）图12：PB粉/超特粉比价 2022.年2021.年2021/32022.年2021.年←2021/3 1.81.61.51.41.31.21.1 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1,500 1,200 006 600 300 数据来源：我的钢软网wind国投安信和贷整理数据来源：我的钢软网，wind,国投安信商贷整理 图13：钢坏/PB粉比价图14：高炉开工率（周） 2022年2021年+20241/3全国247家钢厂高炉开工率1/2 % 9100 80 60 40 20 1月3月5月7月9月11月2019102520209112021723202263 款括未源：我的何联网，图ind，国投实信期贷签理款超源：或的然网，图ind，国款安信期货量 本报告版权易于国技实修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 第二部分基本面数据 图15：钢厂球团、块矿及烧结矿入炉配比（周）图16：64家钢厂进口矿烧结粉矿岸存及日耗（周） 缺矿石钢厂调查：块矿入炉配比1/3+进口矿烧站粉矿总日耗：64家：41/2 %万吨 75-182,200-60 74 73- 17 2,000 1650 151,800 141,60040 72131,400 1230 711,200 70-101,000 =20 201710272019822021572022812 2020103020215720224120221014 数择来源：我舒钢缺网，wind，国投安信熟贷整理数据未源：我的何铁网，wind，国投安信期贷整理 图17：铁矿石主要港口成交量图18：贸易商港口现货日均交量（月） 02022.年2021.年2021/32022.年2021.年20241/3 万吨万吨 350240 300210- 250180 200150 150-120 10090 50-60 0. 30 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数择来源：我的钢缺网，wind,国投安信货整理数播未源：我的何娱网，wind，国投安信期货琴理 图19：45港进口铁矿石总库存及贸易矿量（周）图20：45港日均疏港量及压港天数（周） +进口铁矿石港口总库存：贸易矿1/2●进口铁矿石日均疏港量：45个港1/2 18,000 10,000 16,000- 9,000 14,000 8,000 12,000 7,000 10,000 6,000 360 120 330 100 300 80 270- 60 240 40 万吨万吨万吨天 21020 8,000- 5,000 +10 20191025202012112022128 20191025 20201016 2021108 2022923 数据未源：我的们缺网，wind，国安信期货签理款括未源：我的罚娱网，wind，国投去信期贷琴理 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图21：矿山产能利用率：全国266座矿山（月） 2022·年2021.年20241/3 图22：进口矿库存消费比：247家样本钢厂（周） 违口矿库存消费比：247家样本41/1 % 45- 72 42 69 66-39- 63-36 60- 57 54- 1月 3月5月7月9月 11月 30- 2020132020103020218272022624 资据来源：我的闭缺网 数括未源：我的卸娱网，国报安信期货理 图23：澳洲、巴西铁矿石发货量（周）图24：四大矿周度总发运量 万吨 巴西铁矿石发货量：合计（周）【1/3 万吨 2022.年 2021.年2020.年 2,100 2,400 1,800 2,200 1,500 2,000 1,200 1,800 900 1,600 600 1,400 300 1,200 20201030202161120221212022921月3月5月7月9月11月 数招未源：我的卸缺网，wind，国投安信期货签理致据未景：我的舒缺网，wind，国投安信期货琴理图25：谈水河谷铁矿石发货量（周）图26：力拓铁矿石发货量：至中国（周） +2022年+2021.年→2020.年+2022.年2021.年+2020.年 万吨万吨 800800 700700 600 600 500- 400 500 400 300 300200 200 1月3月5月 7月9月 100 11月1月3月5月7月9月11月 数择未源：我的缺网，wind，国投安信期货签理致搭来源：我的钢针网，wind. 本报告版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资据，格载请注明出处 图27：必和必拓铁矿石发货量：至中国（周）图28：FMG铁矿石发货量：至中国（周） 2022年 02021.年 2020年 3月 5月 7月 9月 11月 2022.年02021.年2020·年 万吨万吨 700 400- 600 350 500 300 400 250200 300 150 450 200 1月3月5月7月9月11月 100- 1月 数择来源：我的钢缺网，wind，国投安信期贷梦理数据来源：我的钢缺网，wind，国投安信期货整理 图29：千散货运输指数图30：澳洲、巴西至青岛运价指数 美 +