2024年12月中国贸易数据表现强劲，贸易顺差继续扩大。全年来看，我国进出口贸易总量、增量、质量均实现增长，出口保持强劲态势，进口相对偏弱，贸易顺差较2023年扩大约1700.6亿美元。12月单月，出口同比涨幅扩大至10.7%，进口同比由下降转为上涨1%，贸易顺差扩大至1048.4亿美元。
核心观点与关键数据：
- 贸易顺差扩大：2024年贸易顺差扩大至9921.6亿美元，12月单月顺差1048.4亿美元。
- 出口逆季节性走高：12月出口同比涨幅扩大4个百分点至10.7%，主要受欧美“黑五”购物节时点偏晚、美国消费者提前囤货等因素影响。
- 进口增速回升：12月进口同比由下降转为上涨1%，主要受出口带动和政策驱动国内消费改善，但内需恢复程度仍不足。
- 全球经济形势：12月全球制造业PMI为49.5%，连续2个月小幅上升，但仍在收缩区间；韩国出口同比增长6.6%，连续第15个月同比增长，显示全球经济和贸易形势仍有韧性。
主要贸易伙伴：
- 出口：除中国台湾和中国香港外，我国与东盟、拉丁美洲以及韩国等进出口贸易增长较快，向巴西、印尼、越南、马来西亚、泰国等出口均实现双位数增长。
- 进口：自韩国、荷兰进口增速超过10%，而自德国、澳大利亚和新西兰等进口下降。
- 边际变化：我国向东盟、欧盟、美国和韩国的出口增速回升，而自欧盟、美国的进口增速下降。
商品出口情况：
- 大部分商品出口增速上升：汽车、下游消费品等出口表现突出，船舶、集成电路、汽车、通用机械设备、家电、未锻轧铝及铝材等出口金额同比均实现双位数增长。
- 12月单月：稀土、汽车、中药材以及下游消费品出口增速上行，而未锻轧铝及铝材、粮食、成品油、手机等出口金额增速下滑。
商品进口情况：
- 主要农产品进口增速走低：粮食、大豆、食用植物油进口金额同比分别下降15.6%、10.9%和28.7%。
- 上游原材料进口涨跌互现：未锻造的铜及铜材、铜矿砂及其精矿、天然及合成橡胶等进口金额增速较高，而原油、成品油、原木及锯材进口量价同减。
研究结论：
- 短期出口支撑：美国进口商和消费者采取提前囤货方式应对潜在关税冲击，短期之内有望支撑我国出口。
- 中期出口回落：美债利率上行或对美国经济产生压制作用，叠加特朗普上台后中美贸易不确定性增大，预计2025年我国出口增速降至3%左右。
- 进口温和回升：2025年进口增速有望温和回升，预计全年实现2%左右的增长，但短期由于基数反弹，进口增速或将有所下滑。
