尿素期货周报：需求端持续疲软与出口情绪转弱 短期盘面运行仍承压

核心观点： 短期尿素期货盘面承压，主要受国内需求持续低迷和国际市场情绪疲软影响。农业需求处于淡季，工业复合肥开工下滑，刚需采购支撑有限。国际市场方面，印度印标价格显著低于上一标，且市场预期中国大量供货，导致国际市场情绪不佳，出口集港虽有序进行，但印标结果未能提振市场信心，反而加剧看空情绪。

关键数据：

• 国内尿素供应：平均日产量约18.3万吨，较上周下降0.5万吨，开工率77.6%。
• 国内尿素需求：农业需求处于淡季，仅少量区域有备肥需求。工业需求方面，复合肥开工率37.32%，环比下滑2.34个百分点。
• 国内尿素库存：截至9月5日达到110.5万吨，环比增加2.41%，同比大幅增加43.8万吨。港口库存62.09万吨，环比上升3.48%，同比显著增长。
• 国际尿素市场：印度NFL9月2日尿素进口标购价格显著低于上一标，东海岸最低报价为462.45美元/吨CFR，较上一标价格低69.55美元/吨。

研究结论：

• 短期来看，供需面或延续弱势格局，农业需求季节性回升力度有限，复合肥开工下滑进一步抑制工需弹性。出口集港可能在9月提供短暂支撑，但印度中标结果若低于预期可能逆转利好。
• 中线策略需等待印度标购结果明朗，若中国中标量超预期，可适时布局多单博弈出口带动的去库行情，但需严格控制仓位，因内需疲软仍是主要制约。
• 建议短线策略以逢高沽空为主，若后期主力合约盘面反弹至1740-1750元/吨区间可考虑轻仓试空，止损设于1760-1770元/吨上方，目标位看1690-1700元/吨。