核心观点
铁矿石期现价格延续高位震荡，主力合约录得0.25%周涨幅，量仓扩大，均线指标持续纠缠，基差平稳运行。铁矿石供需格局有所变化，限产扰动使得矿石终端消耗大幅下行，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗双双大降，多为短期因素所致，但钢材产业矛盾在累积，且钢材利润不断收缩，后续回升空间存疑，需求端利好效应趋弱。与此同时，国内港口到货再度回升，而海外矿石发运大幅增加并至年内高位，高矿价矿商发运积极，外矿供应重回高位，即便内矿供应生产受限，矿石供应仍将稳中有升。总之，铁矿石需求下行，而供应迎来回升，矿石基本面易走弱，高估值矿价继续承压，相对利好则是旺季预期以及品种套利资金介入，短期矿价维持高位震荡运行态势，谨防产业矛盾激化。
关键数据
- 现货价格：普氏指数收于105.15美元/吨，周环比上涨1.50%；青岛港主流现货品种多数上涨，其中青岛港PB粉收于782元/吨，周涨幅为0.39%。
- 期货价格：铁矿石主力合约录得0.25%周涨幅，均线指标持续纠缠。
- 供应：47港到货量为2645.00万吨，环比增182.70万吨；全球19港发运量为3556.77万吨，环比增240.93万吨；四大矿商发运总量为2372.42万吨，环比增177.96万吨。
- 需求：钢联247家样本钢厂日均铁水产量为228.84万吨，环比减11.29万吨；进口矿日耗为280.67万吨，环比减15.43万吨。
- 库存：47港铁矿石库存总量14425.72万吨，环比增加37.70万吨；钢厂厂内铁矿石库存总量8939.87万吨，环比减67.32万吨；矿石库存总量为24649.64万吨，环比增83.56万吨。
- 进口利润：多数品种转为亏损局面；澳洲矿中PB粉、金布巴粉进口利润周环比减7.7元/吨、13.2元/吨，而巴矿中卡粉进口利润周环比增1.4元/吨。
研究结论
铁矿石供需格局预期转弱，库存仍易低位累库，关注后续变化情况。短期矿价维持高位震荡运行态势，谨防产业矛盾激化。
