计算机周观点第17期：海外AI资本开支大幅上调，麒麟9020强化自主可控

核心观点与关键数据

• 海外AI资本开支大幅上调：美国白宫召集科技公司高管讨论AI基建投资，苹果计划投资约6000亿美元，Meta 2025年资本开支上调至660-720亿美元，到2028年将至少投资6000亿美元，微软规划2025财年约800亿美元用于AIDC，显示全球算力投资景气度上升。
• 华为麒麟9020芯片与鸿蒙5系统：华为Mate XTs首次公开搭载麒麟9020芯片，搭载鸿蒙5系统，强化端侧AI与国产生态的自主可控，预计国产AI产业链将迎来更多产品落地。
• 宇树科技与强脑科技进展：宇树科技明确IPO时间窗口为2025年10-12月，强脑科技获3000万美元Pre-B轮融资，聚焦非侵入式脑机接口及智能仿生产品，具身智能与通用人形平台商业化进入规模化制造阶段。

研究结论

• 持续看好国产算力与AI应用：全球算力投资景气度上升，上游算力基础设施链受益；国产芯片供应链自主可控取得突破，端侧AI与国产生态发展前景广阔。
• 人形机器人与脑机接口产业化路径清晰：传感器、材料、控制器等国产供应链加速渗透，电极材料、柔性传感等脑机接口领域率先受益，相关材料与器件公司订单有望改善。
• 投资建议：维持计算机板块“增持”评级，推荐金蝶国际、金山办公、新大陆、朗新集团、道通科技、汉得信息，相关标的为中科曙光、日联科技。

风险提示

• 技术发展不及预期，公司业务拓展不及预期。