【兴证电子】中芯国际大幅上调全年资本开支指引,坚定看好半导体自主可控 财报摘要:中芯国际发布2023年三季报,Q3实现收入16.2亿美元,环比增长3.9%,处于指引中位;毛利率19.8%,环比下滑0.5个百分点,接近指引上限。 业绩指引:预计Q4收入环比增长1%-3%,毛利率由于新产能增加的折旧压力,预计在16%-18%之间。产能概况:公司折合8英寸月产 【兴证电子】中芯国际大幅上调全年资本开支指引,坚定看好半导体自主可控 财报摘要:中芯国际发布2023年三季报,Q3实现收入16.2亿美元,环比增长3.9%,处于指引中位;毛利率19.8%,环比下滑0.5个百分点,接近指引上限。 业绩指引:预计Q4收入环比增长1%-3%,毛利率由于新产能增加的折旧压力,预计在16%-18%之间。 产能概况:公司折合8英寸月产能由Q2的75.4万片提升至Q3的79.6万片,季度晶圆销量折合8英寸由140.3万片提升至153.7万片,但由于产能提升,季度利用率环比略降1.2pct至77.3%。 资本开支:Q3资本开支21.3亿美元,前三季度合计约51亿美元。 公司上调全年资本开支指引为75亿美元,计算得Q4资本开支约24亿美元。 公司此前Q1指引全年资本开支与2022年持平,约63亿美元,最新指引上调幅度较大,进一步证实了公司扩产的力度和决心。 我们判断随着公司产线工艺和供应链能力的持续提升,以及部分前期下单设备的交付和到位,公司各地产线的扩产将持续有序推进,叠加国产化率进一步提升,将对国内设备订单带来明显拉动。 同时公司产能利用率保持平稳,行业需求底部已过。 中芯国际以外,国内存储产线也有序扩产招标,国内设备订单有望从短期平稳中迎来明显向上,我们对明后年对长期的资本开支及订单情况展望乐观,叠加外部关系趋于缓和,我们认为半导体自主可控大势所趋,坚定看好自主可控核心环节: #设备板块,重点关注先进产线关键卡脖子工序突破、弹性巨大的标的,包括中微公司、拓荆科技、北方华创等; #零部件板块,重点关注基本面见底,订单和业绩改善,尤其是新客户订单增量明显的,叠加在国产化率较低的关键环节突破的标的,包括新莱应材、英杰电气、富创精密、正帆科技等; #材料板块,中芯国际产能利用率维稳,看好基本面底部向上、业绩持续改善,中长期成长空间较大的标的,尤其是在先进产线起量良好的厂商,包括安集科技、广钢气体、鼎龙股份等。