二季度净利润同比增长79%，机器人业务持续推进

2025-09-04 唐旭霞,孙树林国信证券杨框子

蓝黛科技2025年二季度净利润同比增长79%，主要得益于汽车零部件业务的订单释放和盈利能力提升。公司费用管控稳定，毛利率和净利率同环比持续修复。

2025年上半年业绩：营收17.5亿元（同比+8.3%），归母净利润1.1亿元（同比+61.6%），扣非归母净利0.9亿元（同比+138%）。
2025年二季度业绩：营收9.4亿元（同比+8.5%，环比+15.3%），归母利润0.57亿元（同比+79.1%，环比+9.4%），扣非净利润0.46亿元（同比+159.3%，环比+3.9%）。
费用率：销售/管理/研发费用率分别为1.2%/3.0%/3.4%，同比分别-0.3/+0.4/-0.4pct，环比分别-0.7/-0.8/0.0pct。
毛利率与净利率：25Q2毛利率17.6%（同比+4.2pct，环比+2.2pct），净利率6.1%（同比+2.4pct，环比-0.3pct）。
业务分部：
- 电子元器件业务：营收7.9亿元（同比-3.9%），毛利率15.0%（同比+5.6pct）。
- 汽车零部件业务：营收9.5亿元（同比+33.2%），毛利率17.4%（同比+2.7pct）。
- 动力传动业务：营收9.6亿元（同比+20.6%），归母净利润0.7亿元（同比+48.3%）。
新能源业务：销售占比持续提升，深耕传统燃油车平衡箱总成、变速器总成等业务，已设立泰国子公司加速海外市场拓展。
机器人业务：全资子公司蓝黛自动化参股无锡泉智博，合作研发机器人一体化关节及其核心零部件，打造“机、电、软、控”智能一体化关节模组系列产品。