新一代IH智能方煲接入华为鸿蒙智联，2025H1归母净利润同比+6%

2025-09-03 开源证券 Good Luck

核心观点与投资评级：维持对鸿智科技的“增持”评级，基于公司2025年上半年的稳健业绩表现及未来盈利预测。预计2025-2027年归母净利润分别为0.41/0.49/0.54亿元，对应EPS为0.46/0.55/0.61元/股，当前股价PE为38.0/31.9/28.9倍。
2025H1业绩表现：公司实现营收2.17亿元，同比增长4.70%；归母净利润1528.31万元，同比增长6.44%。毛利率为17.73%，较2024H1的18.35%略有下降。公司通过调整营销策略有效控制销售费用，2025H1销售费用512.68万元，同比下降44.70%。
产品增长与结构：压力锅和电饭煲收入分别同比增长84.99%（859.28万元）和5.66%（1.73亿元）。各类产品收入构成基本稳定，订单情况良好。
海外市场拓展：公司拟与印尼本土企业PT.KUMALA LESTARI INDAH设立合资公司，进一步开拓东南亚及全球海外市场。
技术创新与智能化：公司加大技术创新力度，上半年申请专利61项，获得授权专利证书12项，有效专利总数增至183项。新一代IH智能方煲已接入华为鸿蒙智联，4升IH电饭煲即将上市，另有两款产品预计年底完成接入。
风险提示：需关注行业竞争加剧、汇率波动及产品研发创新等风险。