本周DR007运行在1.49-1.54%的区间,DR001运行在1.31-1.35%的区间,DR001与DR007中枢较前周有所下行。央行本周开展22731亿元7天期逆回购和6000亿元MLF投放,实现净投放4961亿元。
利率债收益率整体波动不大,国债方面,1年期持平、3年期下行3bp、5年期持平、7年期下行2bp、10年期上行6bp;国开债方面,1年期下行4bp、3年期下行1bp、5年期持平、7年期持平、10年期持平。8月29日,国债10-1Y期限利差为46.81bp,国开10-1Y期限利差为34.10bp,较8月22日分别放宽5.70bp和2.84bp。
股市上涨主要源于技术性反弹,但未触及关键信号,预计市场在周三前可能存在最后一次冲高,但持续性有限。债市延续独立行情,整体表现稳健。最新PMI数据仍处于收缩区间,经济下行压力持续。外资流入股市的动机和可持续性仍需观察。短期市场风险偏好受9·3阅兵等事件提振,但中长期核心因素仍是基本面承压和高基数效应。对于三季度债券市场,维持谨慎乐观的看法。