d胜遇利率周报：资金面维持平稳，利率债收益率整体微幅下行

资金面维持平稳，利率债收益率整体微幅下行

核心观点与关键数据：

• 资金面： 本周DR007运行在1.50-1.54%区间，DR001运行在1.36-1.41%区间，整体波动较小。央行开展8582亿元7天期逆回购操作，实现净回笼727亿元。
• 利率债收益率： 整体微幅下行，国债1年期、3年期、5年期、10年期分别下行1bp、1bp、1bp、1bp；国开债1年期下行1bp，3年期持平，5年期上行2bp，7年期和10年期持平。
• 期限利差： 国债10-1Y期限利差收窄0.07bp至24.38bp，国开债10-1Y期限利差放宽1.10bp至20.27bp。
• 市场表现： 周五受地缘政治事件影响，股市大幅下跌，债券市场上涨幅度有限。长端收益率下行缓慢，或因央行窗口指导和市场谨慎情绪。
• 经济数据： M2同比增7.9%，社融存量同比增长8.7%，经济态势仍相对疲弱。

海外市场：

• 以色列和伊朗冲突持续升级，双方互相袭击范围扩大，可能引发油价上涨和全球通胀压力，需关注地缘政治风险。

研究结论：

• 债券市场仍被看好，股票市场持谨慎态度。尽管收益率下行缓慢，但预计仍将持续。