本周DR007与DR001中枢上行,央行实现净投放12652亿元。利率债收益率继续上行,国债各期限收益率上行3-10bp,国开债各期限收益率上行2-4bp。8月22日,国债与国开10-1Y期限利差分别放宽3.11bp和收窄1.74bp。本周股市大幅上涨,预计市场将聚焦于9月3日关键时间点,在此之前股市可能出现大起大落,债券市场或将维持弱势震荡。基本面持续恶化,尤其房地产呈现新一轮下行趋势,宏观下行压力加剧。策略以观望为主,等待市场方向明朗。