公司信息更新报告：SGC001完成Ib期临床，差异化创新助力公司崛起

公司信息更新
2025年H1公司收入2.04亿元（同比-18.04%），归母净利润-0.84亿元（-93.24%），扣非归母净利润-0.90亿元（-17.21%）。毛利率56.18%（+6.20pct），净利率-41.67%（-23.32pct）。参股公司舜景生物完成SGC001的Ib期临床揭盲，结果显示安全耐受性良好，初步疗效与预期相符。

业务亮点

• 舜景医药：SGC001（FIC心梗药）完成Ib期临床，SGC003（双抗）预计2025年内IND，具备出海潜力。
• 尧景基因：布局心脏靶向小核酸药物平台（STT-Cardio），抑制MSTN基因表达的siRNA专利已授权，寻求海外合作。
• 禹景药业：AKK菌（“下一代益生菌”）近期上线天猫国际，同源菌株AKK YG2645已通过美国GRAS认证。
• 智源生物：AD创新药AA001单抗处于临床I期。

投资逻辑
公司全方位布局创新药，差异化创新（如小核酸药物、活菌药物）有望提升估值。维持2025-2027年营收预测（5.27/5.89/6.74亿元），当前股价对应P/S为30.5/27.3/23.9倍，维持“买入”评级。

风险提示
行业政策变化、创新药研发及竞争格局变动风险。