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行情概览
- 本周（8.25-8.29）中信一级传媒板块上涨0.94%。
- 涨幅前三的子板块：通信、有色金属、电子；跌幅前三：综合金融、纺织服装、煤炭。
- 传媒板块涨跌幅前五：吉视传媒（23.3%）、文投控股（15.7%）、世纪华通（11.6%）、三七互娱（10.7%）、金财互联（10.7%）；跌幅前五：力盛体育（-9.1%）、*ST嘉信（-9.3%）、富春股份（-9.4%）、每日互动（-9.9%）、华扬联众（-18.6%）。
- 教育&人服板块涨跌幅前五：枫叶教育（7.7%）、佳发教育（5.9%）、高途集团（5.7%）、东方时尚（5.0%）、科锐国际（2.5%）；跌幅前五：方直科技（-8.9%）、凯文教育（-9.2%）、民生教育（-9.4%）、粉笔（-10.3%）、豆神教育（-11.8%）。
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本周子板块观点
- 游戏：关注ST华通、吉比特、恺英网络、巨人网络、神州泰岳、心动公司等，关注完美世界、冰川网络、华立科技等。
- AI：豆神教育、盛天网络、上海电影、荣信文化、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、世纪天鸿、佳发教育等。
- 资源整合预期：中视传媒、国新文化、广西广电、华智数媒、吉视传媒、游族网络等。
- 国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等。
- 教育：学大教育、粉笔、天立国际控股等。
- 港股：关注阿里巴巴、腾讯控股、泡泡玛特、中旭未来，产业爆发在即的阜博集团。
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重点事件回顾
- 国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》：从技术、算力、数据等六方面推动AI与经济社会深度融合，培育新业态，支持AI芯片攻关，优化智算布局，探索元宇宙、脑机接口等技术融合。
- 8月游戏版号发放：共发放166款国产游戏版号（移动类163款、客户端19款、游戏机1款），17款多端同步获批；7款进口游戏版号，年内国产版号总数达1050个，创年内新高。重点产品包括网易《天下：万象》、灵犀互动《宗师之上》、B站《逃离鸭科夫》等。
- 腾讯游戏发布AI全链路解决方案VISVISE：覆盖动画、模型等全流程，核心工具MotionBlink通过AI补全中间帧，200帧动画仅需4秒；GoSkinning优化蒙皮流程，效率提升8倍。未来目标让NPC“理解”虚拟世界。
- 腾讯混元开源视频音效生成模型HunyuanVideo-Foley：解决音画同步难题，音频质量PQ指标达6.59，视觉语义对齐IB指标达0.35，支持文本与画面双重语义响应。
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子板块数据跟踪
- 游戏：近期热门游戏包括《汤姆猫总动员2》《命运：群星》《地下城堡4：骑士与破碎编年史》等。
- 院线：周票房约9.56亿元，前三名：《捕风捉影》（3.07亿元）、《浪浪山小妖怪》（2.04亿元）、《南京照相馆》（1.51亿元）。
- 影视视频：剧集热度前三：《生万物》（82.9）、《献鱼》（81.4）、《子夜归》（81.6）；综艺热度前三：《麻花特开心第二季》（65.3）、《地球超新鲜》（78.9）、《披荆斩棘2025》（74.9）。
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研究结论
- 传媒板块受游戏板块二季度业绩及影视新政催化上涨，临近中报期可关注中报预期较好公司。
- 2025年下半年看好游戏等基本面驱动板块，弹性方向关注AI应用及IP变现。
- AI应用聚焦新应用映射及成熟应用数据跟踪，重点关注AI陪伴、AI教育、AI玩具方向。
- IP变现聚焦有IP优势及全产业链潜力的公司，传统文化IP价值挖掘是重点方向。
