计算机行业周报：国务院发布深入实施“人工智能+”行动意见

计算机行业周报20250831

本周市场表现

• 本周沪指再创新高，沪深300指数上涨2.71%，计算机行业指数上涨1.34%，跑输沪深300指数1.37个百分点。
• 计算机行业指数涨幅落后于通信、电子行业，仅排名申万31个行业涨幅排名第十位。
• 本周计算机行业成分个股多数呈现调整状态，开普云、航天宏图、ST易联众占据涨幅榜前三。

政策重点：国务院发布《深入实施“人工智能+”行动的意见》

• 该文件是继《新一代人工智能发展规划》后的纲领性文件，标志着我国AI进入全面赋能新阶段。
• 政策强调技术研发与产业落地、社会治理并重，明确2027-2035年发展路线图，目标2035年进入“智能经济与智能社会”新阶段。
• 由多部委协同推进，包含六大重点领域（科技、产业、消费、民生、治理、全球合作）和八项基础支撑能力。

政策核心要点

1. 从“技术突破”到“全要素赋能”：通过财政/项目/制度支持应用场景，促进科研与工程化对接。
2. 算力与数据为首要基建：支持数据中心、专用算力、数据交易建设，替代性国产芯片和算力国产化成重点方向。
3. 区域与行业试点导向：建立中试基地和行业示范区，避免重复建设，影响地方财政与招商策略。
4. 治理与安全并举：强调“安全可控”和“标准法规”，监管合规和可解释性成为市场准入硬约束。
5. 人才与就业政策：通过职业培训、技能提升缓解高端人才供需矛盾，利好高校、职业院校、企业培训机构。

政策对各环节影响

1. 基础设施：数据中心扩产、本土服务器需求上升；若全球供应链受限，本土异构加速器与自研芯片将受扶持。
2. 算法与模型：资金倾斜催生行业大模型，开源生态建设成为重点；合规、数据主权与可审计性成政府/央企合同门槛。
3. 应用场景：智能制造、工业大模型获产线数据接入资金；医疗/教育领域试点项目与公立机构合作机会增多。
4. 地方政府与投资环境：中央文件引导下地方获项目批复，但需定位差异化优势吸引长期资本，避免无序竞争。

市场数据及判断

1. 行业市占率：计算机行业成交金额继续放量，市占率略有回落但仍居全市场第二，仅次于电子行业。
2. 行业换手率：通信行业日均换手率超计算机行业居首，TMT领域仍是市场热点。
3. 短期机会：国务院AI政策再添动力，电子行业领涨，AI芯片、光模块（CPO）、计算机服务器（浪潮信息、中科曙光、工业富联等）仍是主要关注方向。

风险因素

• 宏观刺激政策不及预期
• 境外对中出台针对性制裁措施
• 中美、中欧关系进一步恶化

投资评级

• 计算机行业：增持（维持）
• 金元证券行业投资评级标准：增持（行业指数未来6个月超越大盘）