宏观策略周报：国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，推动科技和产业深度融合

核心观点与关键数据

1. 宏观经济与政策

   • 1-7月规模以上工业企业利润同比下降1.7%，但7月利润降幅连续收窄，显示企业盈利水平持续恢复。
   • 制造业和高技术制造业利润增长显著，其中高技术制造业利润同比增长18.9%，航空航天、半导体、生物医药等行业表现突出。
   • 国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，设定2027年AI应用普及率超70%、2030年超90%的目标，推动科技与产业深度融合。
   • 《中共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》提出建立可持续的城市建设运营投融资体系，强化中长期信贷供给，发挥债券和股票市场融资功能。

2. 市场表现

   • 本周A股市场主要指数分化，创业板指涨7.7%，通信行业涨12.4%。
   • 资金面积极，海外对冲基金与公募基金持续增配中国资产，中国ETF跻身亚太市场资金流入前十。
   • 申万一级行业涨跌幅前五为通信、有色金属、电子、综合、电力设备。

3. 行业动态

   • 光模块：受AI算力需求爆发式增长带动，2025年第二季度全球光模块销售额环比增长10%，中国厂商占据主导地位。
   • 国产芯片：国产AI芯片销售额同比增长112%，市场份额提升至42%，新一代芯片开始支持FP8，推动国产算力-国产AI生态闭环。

投资建议

1. 新质生产力：关注人工智能、半导体芯片、创新药、机器人、低空经济、深海科技、可控核聚变等。
2. 提振消费：关注新消费、家电、汽车等。
3. 高股息：关注红利资产带来的稳定回报。
4. 黄金：关注黄金的中长期投资机会。

风险提示

• 政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险、市场短期波动风险。