电子行业周报：国常会《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》通过，国产AI算力建设迈入新台阶

核心观点

• 国产AI算力建设迈入新台阶：国务院常务会议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，推动AI与传统产业深度融合。国家网信办约谈英伟达，要求其就H20算力芯片安全风险问题进行说明，凸显国产AI芯片重要性。燧原科技L600、沐曦曦云C600等国产AI芯片发布，标志着国产AI硬件能力提升。
• 国产芯片企业参与全球高端AI基建供应链：英伟达800V架构供应商名单中，英诺赛科是唯一入选的中国芯片企业，将为英伟达Kyber机架系统提供全链路氮化镓电源解决方案，推动AI数据中心供电革命。
• AI算力投资高景气，驱动AI PCB需求攀升：海外云服务巨头Q2财报超预期，Meta、Microsoft Azure、Google、亚马逊持续加码AI相关投入，推动AI基础设施高景气。NVIDIA可能在2026年Rubin平台上导入CoWoP封装方案，推动平台型PCB向“封装载体”演进。

关键数据

• 电子行业表现：申万一级行业整体涨跌分化，电子行业上涨0.28%，位列第4位，市盈率为56.09。
• 电子细分板块：印制电路板板块涨幅最大（9.65%），模拟芯片设计、LED、数字芯片设计板块估值水平位列前三。
• 台湾电子行业指数：近两周，台湾电子零组件行业指数、台湾计算机及外围设备行业指数震荡上行，台湾半导体行业指数、台湾光电行业指数震荡回落。
• 主要产品价格：NAND价格小幅波动下降，DRAM价格先降后升。
• 全球半导体销售额：2025年5月，全球半导体销售额同比增长27.0%，中国销售额占比达28.96%。
• 面板价格：保持稳定态势。
• 手机出货量：2025年5月，国内手机出货量同比下降21.2%。
• 无线耳机出口量：2024年全年同比稳定增长。
• 智能手表产量：2024年，中国智能手表产量同比增长，但2025年第一季度同比下降30.10%。
• PC出货量：2025年第一季度，全球PC出货量同比下滑2.88%。
• 新能源汽车销量：2024年全年同比增长35.50%，2025年6月同比增长26.74%。

研究结论

• 持续看好国产AI相关半导体板块：建议关注fab相关厂商（中芯国际、华虹半导体）、AI芯片相关厂商（寒武纪）、先进封装厂商（通富微电、甬矽电子）、设备厂商（北方华创、芯源微）。
• 建议关注nv大功率电源相关标的：英诺赛科。
• 建议关注AI PCB相关厂商：胜宏科技、鹏鼎控股、沪电股份、世运电路、生益科技、东材科技、美联新材、德福科技。
• 风险提示：半导体制裁加码、晶圆厂扩产不及预期、研发进展不及预期、地缘政治不稳定、推荐公司业绩不及预期。