国内市场方面，截至8月21日，新棉销售率达98.1%，同比提高5.3个百分点；7月棉花进口量5万吨，同比减少15万吨；纺服零售额环比减少24.63%，同比增加1.80%；7月纺织品服装出口额267.66亿美元，同比减少0.06%。库存方面，截至8月15日，全国棉花工商业库存共274.44万吨，较七月底减少34.38万吨。国际市场方面，美国棉花结铃率81%，吐絮率20%，优良率54%；8.15-8.21一周美国25/26年度陆地棉净签约40665吨，装运25560吨；印度新年度棉花播种面积达1085万公顷，同比减少约2.6%。南华观点认为，新棉上市前低库存对棉价形成支撑，策略上仍以回调布多为主，关注下游旺季走货情况及新棉上市时间。风险点包括国内外宏观政策变化、下游订单情况、各国关税政策变化、新棉种植情况等。
期货市场方面，郑棉主力基差震荡波动后再度上探，棉花期货月差季节性分析显示，2025年9月合约较1月合约呈现季节性升贴水。现货市场方面，CC Index 3128B价格涨跌0.56%，CF1-5价差400，重点关注CF5-9价差410。进口价格方面，FC Index M1价格下跌0.1%，FCY Index C32s价格上涨130.06%。棉纱市场方面，期货价格涨跌0.4%，现货价格涨跌0.29%。中国棉花采摘进度、交售进度、加工进度、销售进度均处于较高水平。中国棉花进口量、棉纱进口量季节性分析显示，进口量较去年同期有所下降。中国纱线价格指数、纺企棉花库存、棉纱库存、坯布库存季节性分析显示，库存水平处于季节性高位。中国轻纺城周度成交量、棉布周度成交量季节性分析显示，下游走货情况一般。中国服装类零售额季节性分析显示，零售额处于季节性高位。
美国市场方面，中国服装及衣着附件出口额、纺织纱线、织物及制品出口额季节性分析显示，出口额较去年同期有所增长。中国棉花工商业库存、商业库存、工业库存季节性分析显示，库存水平处于季节性高位。美国棉花播种进度、优良率、现蕾率、结铃率、吐絮率、收割进度季节性分析显示，生长进度较去年同期有所落后。美棉周度出口量、累计出口量、至中国周度出口量、至中国累计出口量季节性分析显示，出口量较去年同期有所下降。
巴西市场方面，巴西棉播种进度、收割进度季节性分析显示，生长进度处于正常水平。
东南亚市场方面，印度棉花现货价、进口棉纱港口提货价季节性分析显示，价格处于季节性高位。印度纺企开机率、棉纺织物及其制品累计出口额季节性分析显示，开工率和出口额较去年同期有所增长。越南纺企开机率、棉纱纺织物产量、棉花进口量、纺织品出口额季节性分析显示，开工率、产量、进口量、出口额较去年同期有所增长。孟加拉国棉花进口额、服装出口额季节性分析显示，进口额、出口额较去年同期有所增长。巴基斯坦纺企开机率季节性分析显示，开工率较去年同期有所增长。
