南华期货棉花棉纱产业周报：新棉长势良好，需求平淡持续

南华期货棉花棉纱产业周报 ————新棉长势良好，需求平淡持续 陈嘉宁（投资咨询资格证号：Z0020097） 2024年5月31日 棉花周度综述 国内： 供应：截止到2024年5月23日24点，2023棉花年度全国共有1125家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验重量572.61万吨（中性） 进口：截止至5月23日，进口棉花主要港口库存57.4万吨，较过去五年均值增加11.62万吨（偏空） 需求：4月国内服装、鞋帽、镇纺织品类商品零售额为1048亿元，同比减少0.32%（偏空） 库存：截止5月24日，棉花商业总库存333.86万吨，周环比减少10.32万吨，较过去五年均值增加7.64万吨（偏空） 国际： 欧美供应：据美国农业部（USDA）统计，至5月26日全美棉花播种进度59%，较去年同期领先3%，较近五年均值领先2% ；全美棉花现蕾率4%，较去年同期领先1%，较近五年均值落后1%；全美棉花优良率60%，同比上升12%（偏空） 欧美需求：5.17-5.23日一周美国2023/24年度陆地棉净签50485吨，环比增加10%，较近四周平均增加25%，装运陆地棉 39054吨，环比减少16%，较近四周平均减少21%（中性） 东南亚供应：从本年度上市情况来看，周内单日上市量仍维持5500吨左右，处于近年同期中等水平，累计情况来看，据印度棉花协会统计，截至5月30日，上市总量折皮棉约498万吨，上市进度约94.6%（中性） 东南亚需求：据商务部数据显示，印度2024年4月的服装出口额为11.98亿美元，同比下降1.03%，环比下降18.61%（偏 空） 棉花周度综述 观点：单边暂时观望为宜 本周郑棉整体维持震荡走势。据国家棉花市场监测系统统计，截至5月23日，全国皮棉销售率为76.2%，同比下降11.9% ，较过去五年均值下降3.6%。上周末阿克苏棉区出现冰雹等不利天气，但影响范围有限，随着气温升高，新疆新棉陆续进入现蕾期，整体长势良好，目前下游处于纺织淡季，订单增量不足，产成品普遍累库，内地纱布厂负荷稳中有降，部分降价出货意愿增强。国外方面，目前新年度美棉整体生长进度良好且优良率同比大幅提升，增产预期强烈，但据美国国家海洋和大气管理局预测数据显示，2024年大西洋飓风季活跃程度或高于正常水平，且预计从6月1日持续到11月30日 ，若后续出现大风暴雨等恶劣天气，或将影响新棉产量及质量，目前新年度仍有可能出现天气变化带来的供给端扰动；同时，印度气象部门发布2024年季风季第二次预测，预计今年西南季风季降雨量为50年均值87厘米的106%左右，较首次预测持平，整体降雨量偏高，但分布时间及地区或不均匀，需关注后续具体降雨情况。 策略： 目前下游需求持续偏弱，新棉苗情稳健，棉价走势偏弱，但天气仍存不确定性，且新花上市前疆棉库存或趋紧，单边短期观望为宜，内外正套继续持有。 风险： 全球经济环境；国内外下游订单情况；新年度种植面积及产区天气情况 棉花周度统计 期货数据 收盘价 周涨跌 涨跌幅 郑棉01 15190 -285 -1.84% 郑棉05 15205 -260 -1.68% 郑棉09 15120 -420 -2.7% 现货数据 价格 涨跌 涨跌幅 CCIndex3128B 16515 50 0.31% CCIndex2227B 15104 77 0.52% CCIndex2129B 16777 19 0.12% 棉花周度统计 价差数据 价差 变化 备注 CF1-5价差 5 15 CF5-9价差 50 120 CF9-1价差 -55 -135 重点关注 进口价格 价格 涨跌 涨跌幅 FCIndexM 14940 -655 -4.2% FCYIndexC32s 23065 -53 -0.22% 棉纱数据 收盘价 周涨跌 涨跌幅 期货价格 20870 -395 -1.85% 现货价格 22600 -130 -0.57% 国内期货·现货 来源:郑商所,南华研究来源:郑商所,南华研究来源:郑商所,南华研究 来源:郑商所,南华研究来源:郑商所,南华研究来源:郑商所,南华研究6 美棉 来源:郑商所,ICE,南华研究来源:BCO,南华研究 来源:ICE,南华研究来源:ICE,南华研究 仓单·库存 来源:郑商所,南华研究来源:BCO,南华研究 来源:BCO,南华研究来源:BCO,南华研究 供应：新棉情况 来源:国家棉花市场监测系统,南华研究来源:国家棉花市场监测系统,南华研究 来源:国家棉花市场监测系统,南华研究来源:国家棉花市场监测系统,南华研究 供给：进口 来源:海关总署,南华研究来源:海关总署,南华研究 纱线价格走势 来源:BCO,南华研究来源:BCO,南华研究 下游：纱厂负荷·布厂负荷 来源:tteb,南华研究来源:tteb,南华研究 下游：纱线库存·坯布库存 来源:wind,南华研究来源:tteb,南华研究来源:tteb,南华研究 来源:wind,南华研究 来源:tteb,南华研究来源:tteb,南华研究13 终端消费：轻纺城坯布成交 来源:tteb,南华研究来源:wind,南华研究 终端消费：内销·外销 来源:国家统计局,南华研究来源:国家统计局,南华研究 来源:同花顺,南华研究来源:海关总署,南华研究 美棉生长情况 来源:USDA,南华研究来源:USDA,南华研究来源:USDA,南华研究 来源:USDA,南华研究来源:USDA,南华研究来源:USDA,南华研究16 美棉销售情况 来源:USDA,南华研究来源:USDA,南华研究 美国下游终端情况 来源:美国商务部普查局,南华研究来源:美国商务部普查局,南华研究 来源:美国商务部普查局,南华研究来源:美国商务部普查局,南华研究 东南亚下游情况 来源:印度棉花协会,南华研究 来源:越南统计局,南华研究 来源:孟加拉国央行,南华研究 来源:tteb,南华研究 来源:tteb,南华研究 来源:tteb,南华研究19